玻璃主力期货行情周三**后延续涨势,盘中最高触及2086点,盘中在2087点附近震荡,最终收盘于2022年4月25日的1182.5元/吨,比上周末上涨11元/吨。
玻璃期货行情表现跟玻璃走势基本一致,近日出现一轮反弹行情。从基本面看,近期玻璃现货价格回升是由旺季预期所驱动。另外,虽然上周华北地区环保和限电等因素导致部分地区出现限产,但目前来看,并没有对玻璃产能产生明显的影响。不过,值得注意的是,今年一季度末和二季度末,南方梅雨季节,下游房地产市场将面临较大压力,在房地产市场大环境低迷的情况下,玻璃需求的持续性难以放量。
供应压力逐渐加大
从当前市场的情况来看,玻璃原片企业在利润较高的情况下,生产的正常性较高,生产积极性较高,加上冷修停产的影响,供应压力逐渐加大。今年上半年,玻璃企业的生产状态较好,尤其是二季度和三季度,虽然受到了洪涝灾害的影响,但行业生产并未出现明显下降,这也导致玻璃企业的开工率环比有所回升。后期来看,在地产竣工大幅回升的带动下,玻璃市场整体供需格局有望得到改善。
但是,旺季预期仍将压制现货价格。短期来看,虽然近期沙河地区报价连续下调,但玻璃现货价格不断走低,在成本及市场预期的双重作用下,现货价格大幅下调,或是对玻璃期货价格产生压制的主要原因。后期需重点关注下游市场情况。
玻璃库存拐点已现
上周,浮法玻璃生产线库存从前一周的107万重量箱回落至73.6万重量箱,主要是受到产能释放的影响。尽管上周末玻璃企业**限产政策,但产能释放整体有限,库存的拐点尚未到来。截至上周五,全国浮法玻璃生产线库存为1697万重量箱,环比增加5万重量箱。此外,根据卓创数据统计,截至上周四(8月13日),全国浮法玻璃生产线总库存为2235万重箱,环比上周增加3.5万重箱,库存的拐点已现。
从需求来看,浮法玻璃作为建材行业重要的下游产品,因此也备受市场关注。此前玻璃现货价格不断走低,且今年年初在产能释放的影响下,玻璃现货价格不断走低。目前玻璃现货价格较去年同期大幅下跌400元/吨左右,现货价格已经跌至较低的水平,这也使得玻璃期现价差已经从年初的500元/吨以上迅速扩大到目前的400元/吨以上。随着浮法玻璃现货价格的持续下跌,玻璃期现价差已经扩大到300元/吨以上,且在当前时点,玻璃期现价差已经从前期的500元/吨附近扩大到目前的1000元/吨左右,进一步扩大的空间有限。
我们认为,当前玻璃现货价格仍不具备持续走低的基础,且玻璃期货库存拐点迟迟未现,玻璃期货价格未来大概率会继续下跌,从而导致玻璃期货价格大幅下挫。同时,需要注意的是,当前的现货价格与期货价格的价差已经由负转正,并且价差仍有扩大的空间。
市场的弱势格局还将延续
短期而言,随着建筑玻璃价格的下行,玻璃现货市场情绪明显改善,玻璃期货价格的下行空间也会相对有限。从供给端来看,玻璃的供应情况并不乐观。据统计,2015年11月,全国浮法玻璃生产线共计1548条,生产线在今年2月之前就已经停止生产,生产线占全国玻璃生产线的比重为34.54*,在今年2月之前,就已经停产,生产线产量占全国的比重为71.95*。
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