利率期货是一种金融衍生品，允许交易员在未来特定日期以特定价格买卖利率。在新加坡，利率期货以新加坡国际市场利率（SIBOR）为基础，反映新加坡元市场上无隔夜拆借利率。
作用
利率期货的主要作用在于管理利率风险。它让交易员能够：
- 对冲利率波动带来的潜在损失。
- 锁定未来利率以进行有利可图的交易。
- 推测利率变动以获取利润。
合约
新加坡利率期货合约具有以下特点：
- 合约规模：500万新加坡元。
- 到期日：每周三，有3、6、9、12个月和2年的到期月。
- 报价：以基点的年化利率报价，该利率表示高于新加坡国际金融业公会（ASIFMA）定义的年化无隔夜拆借利率的点差。
合约如何运作
利率期货合约的买卖双方在以下条款上达成一致：
- 未来到期日：即合约到期结算的日期。
- 行权价格：即合约到期时实际利率与新加坡国际市场利率之间的点差。
- 合约规模：即双方同意的交易金额。
示例
假设一名交易员预计利率将下跌，则可以购买一份6个月的利率期货合约，行权价格为100个基点。这意味着到合约到期时，如果新加坡国际市场利率低于无隔夜拆借利率100个基点，该交易员将获利。否则，交易员将蒙受损失。
优点与缺点
优点：
- 管理利率风险。
- 锁定未来利率。
- 推测利率变化。
缺点：
- 可能出现损失。
- 交易复杂，需要对利率市场有深入了解。
- 存在交易对手违约的风险。
新加坡利率期货为交易员管理利率风险和推测利率变动提供了宝贵的工具。通过了解合约的运作方式、优点和缺点，投资者可以利用利率期货有效地实现其投资目标。
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