晟鑫期货研究所执行院长田利辉告诉期货日报记者,螺纹钢的成本主要来自螺纹、废钢,废钢的供给又来自于电炉钢。一般情况下,电炉钢生产成本与废钢之间是呈负相关的,电炉钢的产量也不是直接决定钢价的核心因素。而废钢作为建材中的主要成本,也将直接影响废钢的价格。但由于原材料供应的不稳定,随着铁矿石价格的上涨,废钢的价格将会直接影响废钢价格。
中国冶金工业规划研究院执行院长徐树贤表示,近期,随着碳中和目标实施,我国作为最大的原材料消费国,其对铁矿石的需求和废钢的需求将大幅增加,但短期内,受制于中国经济的疲软,并不具备长期投资价值。
商品期货开户投资者注意,钢厂废钢和铁矿石的供应是相对稳定的,但长期来看,由于废钢价格与电炉钢生产成本之间存在较高的负相关关系,因此,当铁矿石价格低于电炉钢生产成本时,电炉钢生产成本就会下降。
现阶段,各大钢厂已经在控制废钢供应,废钢价格高企的问题是存在的,因此,大中型钢厂在废钢的价格上涨后,一定会对铁矿石的供应产生影响,因为废钢在废钢的供应中占比较小,所以,当废钢价格在电炉钢生产成本之间的价差会缩小,但在废钢供应中占比较小。
随着环保检查的深入,钢厂的生产成本有望得到大幅的抬升,在此背景下,各大钢厂就会加大废钢的采购,以此获取更多的利润。不过,这些利润将被国内钢厂和境外钢厂等其他实体企业的减产所抵消,使得供给减少,形成价格的大涨。张圣涵表示。
事实上,在众多的铁矿石资源中,除了节前期间国内矿山的减产,一些高品位铁矿石资源供需矛盾会凸显。王贤伟分析,随着外矿的复产,铁矿石的供给缺口将明显缩小,而从本次国废采购上看,国家在拍卖之后铁矿石资源也会向国际市场出口。而中国的下游产业钢铁行业将面临着一个巨大的采购缺口,这是国家主动压价的结果。所以,有关方面会采取减少废钢供给的措施。
对此,宝城期货分析师王晓伟表示,除了减少废钢出口以外,废钢进口的政策还可能会放宽,但在废钢的需求中,对铁矿石的依赖将明显减弱,主要原因在于进口大幅减少,铁矿石的进口量从2018年11月的300万吨减少到2019年12月的790万吨,减少了近60*。另外,部分进口铁矿石是非主流矿,在非主流矿进口量减少的情况下,铁矿石的需求会增加。而且目前非主流矿的库存也比较高,且随着外矿的复产,铁矿石的供应也会增加,这是需要关注的。
而钢厂的减产对铁矿石的需求将会减弱。宝城期货分析师王晓伟认为,近期国内钢厂在大幅减产之后,对废钢的需求将大幅下降,可能会进一步加大对铁矿石的需求。
另外,从估值来看,张圣涵认为,目前来看,钢铁行业的估值已经处于历史中位数水平,且基本已经回归至2020年的估值水平,这也会吸引资金的青睐。而相比于此前的预期,未来钢厂减产存在“小步快走”的迹象,所以预计钢厂减产仍会保持较高的节奏,届时铁矿石价格仍将会上行。
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