近期纸浆期货行情走势较为疲软,利空影响减弱。继4月7日,纸浆期货**后一路走低,4月8日其主力1609合约收盘价为5595元/吨,较上日下跌1.92*,较昨日下跌1*。目前现货市场浆价多数维持低位,业者信心受挫,纸浆价格进一步下跌。但当前浆价已接近5500元/吨,离5500元/吨的价格仅有一步之遥。此外,纸浆期货主力合约3月8日收盘价为5288元/吨,较上日下跌5*。
据中国造纸协会统计,2020年4月1-19日,纸浆期货累计成交总量为34.07万手,累计成交额为69.06亿元,日均成交量为44.15万手。自2020年4月1日至2021年4月19日,纸浆期货累计成交量为94.95万手,日均成交额为10.81亿元。
纸浆期货行情走势下行,行情上行主要原因有:一是对纸浆现货市场流通量减少,导致纸浆现货市场价格承压。据中国造纸协会数据,2020年4月1-19日,中国纸浆进口量为1150万吨,同比增加了43万吨,增幅为29.7*。二是进口自给率降低,也有利于提振市场信心。据****统计,2020年4月,中国纸浆进口量为12万吨,同比增加35万吨,增幅为10.9*。三是近期下游文化纸消费整体较为平淡,文化纸消费仍未实质性好转。
整体而言,随着纸浆价格的持续走低,纸浆现货市场运行偏弱,库存压力较大。利空影响减弱,纸浆期货价格亦将受到影响。短期纸浆期货行情仍处于偏弱状态,分析师表示,短期内,随着外盘价格的持续走弱,或使浆价在一定程度上将面临下行压力,但当前外盘还处于印度和巴西矿商发货周期,还未大规模浆价倒矿商发货,下游纸厂原料备货意愿偏低,仅靠内盘纸浆支撑,目前现货市场基本面利空消息较多,因此内盘原纸价格下行压力较大。
展望后市,各纸种价格均有下行,对于纸浆而言,整体需求或将进入年内旺季,下游成品纸企开工率也将逐渐恢复,但同时伴随着废纸进口冲击,纸浆现货市场供给仍较难增加,利空作用明显,预计浆价有可能维持弱势,或将继续向下寻底。
中国造纸行业景气度持续下滑
在国内纸浆价格持续下跌的情况下,造纸行业景气度持续下滑。4月18日,中国造纸行业协会发布2020年4月份“中国造纸企业景气度”。一纸协会数据显示,4月18日,我国纸浆社会库存为845万吨,较月初增加175万吨,增幅为38.3*,比去年同期增加18万吨,增幅为33.3*。
纸浆的低产量与下游需求不足,再加上远期供应增加的影响,以及蔓延的不确定性,都使得纸浆现货市场出现了不景气的情况,也是纸浆现货价格下跌的原因之一。
下游纸企开工率持续下滑
纸浆原料供应充足与下游需求不足共同作用,导致纸浆现货价格持续下行。今年4月下旬,造纸企业生产利润较低,约为2*,较上月底的9*下降,主要原因在于纸浆社会库存明显不足,因此纸浆厂家停机检修较多,纸浆库存量同比大幅减少。与此同时,作为主要的漂白针叶浆,纸浆刚性需求同样较弱,针叶浆、阔叶浆纸价格持续下滑,也使得纸浆现货市场出现了供给不足的情况。
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