期货震荡策略
原油价格震荡运行,沥青成本支撑增强,主力合约持续走高,现货市场成交活跃。最新数据显示,上周(2月18日-2月24日),沥青现货价格窄幅波动。华东地区现货价格上涨,期货价格上涨带动现货成交,下游终端需求一般,市场信心好转,山东现货价上涨带动现货价格上涨。目前沥青价格对远期合约贴水幅度已经显现,未来关注原料端的利多影响,沥青现货市场或有回暖可能。
市场将关注美联储加息时间点,以及中国宏观政策的变化。
2月18日,美国劳工部公布的数据显示,美国2月未季调CPI年率符合预期,但核心CPI不及预期,显示美国通胀压力可能比预期更加持久。美联储加息周期在当前已经被充分预期,美国核心CPI物价指数连续2个月上升,1月通胀预期从去年12月的2.5*上修至2.6*,通胀数据反映了美联储官员对通胀失控的担忧,也支持美联储在加息之前耐心观望。
从昨日公布的一季度宏观经济数据来看,目前美联储官员在持续着**,通胀数据大幅不及预期,美联储或需提前加息,对于美元流动性产生影响,但整体上对美元流动性带来的影响仍需关注,因为美元流动性持续,是美元流动性的边际变化。
市场资金面持续宽松
1月14日,国家发展**委、国家能源局联合发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》,决定自2021年1月1日起,对动力煤、炼焦煤等9500大卡动力煤价格进行下调,焦煤、焦炭等品种下调100元/吨,对螺纹钢、线材、热轧卷板等7个期货品种和铁矿石品种分别进行零进口暂定税费后双向征收。
在双焦弱势的情况下,由于前期现货市场表现偏弱,钢厂成本仍然比较高,焦煤、焦炭等品种仍然保持较高的相对成本线。而从基本面来看,随着焦炭价格下跌幅度较大,钢厂利润小幅回落,部分钢厂甚至出现检修减产现象,使得后期钢厂生产意愿较弱,且环保检查力度有所加大,钢厂生产意愿有所减弱。在供需格局未发生明显好转的情况下,对于钢厂端支撑仍然较强。
从原料价格来看,黑色系期货市场与钢坯价格联动加强,铁矿石价格不断创新高。前期焦炭主力合约价格在2021年12月创下阶段性新高之后,近期反弹持续偏弱,预计2021年12月粗钢产量环比或仍有一定上升空间。目前来看,钢厂在高利润的驱动下提高原料成本意愿较强,在钢厂亏损严重的情况下,预计近两周国内钢厂对焦炭的补库行为会有所增加,国内钢厂补库意愿较强。
海外依然严峻,扰动因素增加
海外蔓延趋势仍然明显,最新数据显示美国累计确诊超4000万例,多个国家单日新增确诊超2000例。美国约翰斯霍普金斯大学的统计数据显示,截至时间2022年2月19日5时,美国累计确诊病例超过14万例。目前美国住院人数超过10万,累计死亡超过204万例。
美联储加息对市场影响几何?
除了黑色系期货市场之外,不少商品价格近期也都有了不同程度的回落。根据统计数据显示,截至3月8日,全球农产品期货指数(cbot spx)收报于3636.4,较上周同期(3月7日)下跌了0.68*。
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