商品期货策略分析:
股指:三大期指全线回调,沪深300期指走势偏弱
逻辑:昨日三大期指全线收跌。截至收盘,IF、IH、IC分别下跌4.74*、4.79*、-3.46*。主力合约贴水有所收窄,IF贴水下滑,IC下
游回暖。
昨日公布的3月进出口数据表现乐观,资金进场迹象明显,且增仓明显,使得期
货受到市场追捧,使得期价反弹。
目前期价仍处在均线之下,主力上涨空间不足。但考虑到**前创业板表现相对稳健,
在量能依然偏低的格局,因此仍建议逢高沽空,止损控制在7280~7600。
期权:关注波动率套利机会
昨日成交额PCR/成交量PCR均值分别为2.48、1.44和1.75,期权交易不活跃。成交量PCR/成交量PCR
处于偏低水平,说明短期内市场情绪对标的的影响较大,虽然期权隐含波动率可能继续上升,但是
隐含波动率维持震荡格局,建议前期构建的牛市价差组合轻仓做多,止损
控制在21000~22000。
股指期货:抱团股瓦解,债市偏弱
逻辑:昨日A股整体偏弱,期债收盘全线回调。虽然债市有所回调,但
债市偏弱。在抱团股瓦解,IC以及主力合约贴水大幅下行的格局下,
期债仍将维持偏弱震荡格局。虽然我们认为在去产能背景下,
期债存在继续上行的空间,但目前债市已开始逐步回归基本面。
策略建议:多配
风险因子:1)经济数据超预期;2)国常会对经济托底;3)海外迅速得到控制。
股指期货:关注抱团股瓦解,债市偏弱
股指期权:市场情绪偏弱,但期权隐波大幅走弱
逻辑:昨日A股整体偏弱,期权隐波明显走弱。昨日在抱团股瓦解,
债市偏弱的格局下,
期权交易偏弱。在抱团股瓦解,
IC以及主力合约贴水大幅下行的格局下,
期权隐含波动率大幅走低。在多空分歧局面不确性增加的背景下,
在期权隐波大幅走强的态势下,隐波维持偏弱震荡格局,
**期权隐波可能继续下行,
交易偏弱 股指期权:关注日内波动率回归的可能
逻辑:昨日A股整体偏弱,期权标的小幅下跌。在抱团股瓦解
的背景下,
期权隐波明显走强,日内波动率大幅走低,市场情绪偏弱,但
日内波动率有所上升,隐波大幅上涨。在标的大幅下跌的
情况下,
仍需注意短期隐波的波动率回归,同时注意市场情绪的波动,
需注意日内波动率的回归。
操作建议:回调买入跨式组合,趋势多波动率组合续持
风险因子:1)海外迅速得到控制;2)美联储货币政策转向;
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