期货合约是金融工具，允许交易者在未来特定日期以预先确定的价格买卖资产。理解期货合约的周期至关重要，以制定明智的交易决策。
合约周期
期货合约的周期可以分为以下几个阶段：
- 上市日期： 合约首次在期货交易所上市交易。
- 交易日期： 合约可用于交易，结束于到期日的前一天。
- 交割日： 到期日后一个工作日，交易者必须交割标的资产或接收现金结算。
到期月份
每个期货合约都有一个指定到期月份，表示合约到期的时间。不同标的资产有多个到期月份。例如，芝加哥商业交易所（CME）的标普 500 E-迷你期货合约有 12 个到期月份，涵盖一年中的所有月份。
交割月份
交割月份是到期月份的下一个月份。它表示交易者必须交割标的资产或收取现金结算的时间。例如，12 月标普 500 E-迷你期货合约的交割月份是次年 1 月。
合约月份
合约月份是到期月份和交割月份的总称。例如，12 月标普 500 E-迷你期货合约的合约月份为「12 月」。
连续合约
交易者可以使用称为连续合约的方法管理期货合约的周期。连续合约涉及同时交易两个或更多个月份的期货合约。这使交易者能够管理价格波动，同时保持其在市场上的头寸。例如，一位交易者可能同时持有 12 月和 3 月标普 500 E-迷你期货合约。
合约到期和展期
当期货合约接近到期时，交易者可以采取以下两种操作：
- 交割： 拥有多头头寸的交易者可以通过实际接收标的资产来交割合约。拥有空头头寸的交易者可以通过交付出售的资产来交割合约。
- 展期： 将头寸移到更远的到期月份。这涉及平仓当前合约并卖出或买入到期月份不同的新合约。
期货合约周期示例
理解期货合约周期的一个示例如下：
- 12 月 1 日：12 月标普 500 E-迷你期货合约上市交易。
- 2023 年 12 月 29 日：12 月标普 500 E-迷你期货合约交易日期结束。
- 2023 年 12 月 30 日：交割日，交易者交割合约。
重要提示
- 定期监控期货合约的周期，以免错过重要截止日期。
- 了解交易所关于合约交割的规则。
- 根据个人风险承受能力和投资目标选择适当的到期月份。
- 谨慎使用连续合约，因为它们可能增加交易成本和风险。
- 在进入期货市场之前，请对标的资产和期货合约有透彻的了解。
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