期货交易中，撮合成交是一项至关重要的过程，它将买卖双方的委托订单匹配并执行交易。其运作遵循以下原则：
1. 价格优先原则
在所有同价位订单中，最先报出的订单优先成交。这确保了市场上的公平竞争，先入场的交易者享有优先权。
例如，假设有两个买单，均为10元/吨，但第一个买单报在上午9点00分，第二个买单报在上午9点05分。当有1吨的卖单报出时，上午9点00分报出的第一个买单将优先与其成交。
2. 时间优先原则
在同价位订单中，如果多个订单同时报出，则时间优先的订单优先成交。这类似于价格优先原则，确保了报单最早的交易者优先享受交易机会。
例如，假设有两个卖单，均为10元/吨，同时报出。时间更早的卖单将优先成交。
3. 数量优先原则
在同价位和同时报出的订单中，数量优先的订单优先成交。这确保了规模较大的交易者可以优先满足其需求或提供流动性。
例如，假设有两个买单，均为10元/吨，同时报出，但第一个买单为100吨，第二个买单为50吨。当有100吨的卖单报出时，第一个100吨的买单将优先成交。
4. 主动优先原则
在满足上述原则后，主动下单的交易者优先成交。主动下单是指直接报出买入或卖出价格的订单，而被动下单则是指等待其他交易者报出价格后才下的订单。
例如，假设有一个买单为10元/吨，这是一个主动下单。而有一个卖单为10元/吨，这是一个被动下单。在撮合时，主动报出买单的交易者将优先成交。
5. 内部优先原则
在满足上述原则后，交易所内部的订单优先成交。这有利于提高交易所的流动性和交易深度。
例如，假设有一个来自交易所内部的买单为10元/吨，还有一个来自外部的买单为10元/吨。在撮合时，交易所内部的买单将优先成交。
撮合过程
撮合成交过程通常涉及以下步骤：
- 报单：交易者向交易所报出买入或卖出订单。
- 撮合：交易所根据上述原则将买卖双方的订单进行匹配。
- 执行：如果订单匹配，则交易所执行交易，并向交易双方发送成交确认单。
撮合的意义
撮合成交是期货交易的核心环节，它确保了市场上的公平竞争和透明度。通过严格遵循这些原则，交易所可以提供一个高效、有序的交易环境，为交易者提供公平和公开的交易机会。
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