什么是期货目标价？
期货目标价是期货合约的预期价格。它基于以下因素的综合考虑：
- 现货市场价格：期货合约最终与基础资产的现货价格相符。
- 利息率：资金的利息成本或收益会影响期货价格。
- 仓储或运输成本：存储或移动基础资产所需成本。
- 预期市场状况：参与者对未来供需动态的预期。
计算期货目标价的方法
最常用的期货目标价计算方法被称为成本定价法：
目标价 = 现货价格 + 利息成本（或收益） – 仓储或运输成本
利息成本或收益
利息成本由持有期货合约的无风险利率和时间期限决定。如果利率为正，随着合约的临近到期，持有者的成本会增加（称为利息成本）。如果利率为负，持有者将获得利息收益。
仓储或运输成本
仓储或运输成本取决于持有基础资产的实际成本。对于可存储的商品，如石油，仓储成本影响目标价。对于需要运输的商品，如农产品，运输成本影响目标价。
什么是期货成交价？
期货成交价是期货合约在交易所实际成交的价格。它是由买卖双方的供需状况确定的。
影响期货成交价的因素
影响期货成交价的因素包括：
- 目标价：目标价是成交价的一块磁石，但由于供需因素的影响，成交价可能偏离目标价。
- 开盘价：前一天的收盘价会影响开盘价，而开盘价又会影响当天的成交价。
- 止损单和限价单：参与者设置的止损单和限价单会影响市场流动性，从而影响成交价。
- 投机活动：投机者可以利用市场波动，在高于或低于目标价的价格水平上买入或卖出合约，从而影响成交价。
期货目标价与成交价的关系
期货目标价和成交价之间的关系通常是相似的。成交价可能会偏离目标价，这取决于即时供需状况。
举例说明
假设原油期货合约的现货价格为每桶 60 美元，无风险利率为 2%，合约距到期还有 3 个月，仓储成本为每桶 0.50 美元。使用成本定价法计算目标价：
目标价 = 60 美元 + [(2% / 12) 60 美元 3] – (0.50 美元) = 60.30 美元
如果买卖双方的供需状况平衡，成交价很可能会接近 60.30 美元。如果市场信心不足，成交价可能会低于目标价；如果市场乐观，成交价可能会高于目标价。
期货目标价和成交价是交易者了解期货市场动态的关键指标。理解如何计算和使用这些价格可以帮助交易者做出明智的决策，并把握期货交易的潜在机遇。
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