期货跨期，是指将不同交割月份的期货合约同时持有，以实现套利或对冲风险的目的。
一、期货跨期套利
跨期套利是一种无风险套利策略，利用不同交割月份期货合约之间的价差获利。例如：
- 当远月合约价格高于近月合约价格时，买入近月合约，卖出远月合约。
- 当远月合约价格低于近月合约价格时，卖出近月合约，买入远月合约。
当合约到期时，平仓两笔合约，赚取价差收益。
二、期货跨期对冲
跨期对冲是一种风险管理策略，通过持有不同交割月份的期货合约来对冲价格波动风险。例如：
- 拥有现货商品的企业，可以买入远月合约，卖出近月合约，以锁定未来的销售价格。
- 需要使用商品的企业，可以卖出远月合约，买入近月合约，以锁定未来的采购价格。
三、跨期套利与跨期对冲的区别
跨期套利和跨期对冲虽然都涉及持有不同交割月份的期货合约，但目的不同：
- 跨期套利：无风险套利，赚取价差收益。
- 跨期对冲：风险管理，对冲价格波动风险。
四、跨期套利风险
跨期套利虽然无风险，但仍需要注意以下风险：
- 交割风险：如果持有至合约到期，需要进行实物交割或现金结算。
- 流动性风险：远月合约流动性可能较差，难以平仓。
- 市场风险：市场价格波动可能影响套利收益。
五、跨期对冲风险
跨期对冲可以有效对冲价格波动风险，但仍需要注意以下风险：
- 基差风险：不同交割月份合约之间的价差可能发生变化。
- 资金占用风险：持有期货合约需要占用资金。
- 市场风险：市场价格波动可能影响对冲效果。
六、跨期交易的注意事项
进行跨期交易时，需要考虑以下事项：
- 合约选择：选择流动性较好的合约，避免交割风险。
- 资金管理：根据风险承受能力和资金情况，合理分配资金。
- 市场分析：深入分析市场供需情况和价格走势，制定合理的交易策略。
- 风险控制：设置止损单，控制最大亏损。
- 平仓时机：根据市场情况和套利/对冲目的，及时平仓。
期货跨期是一种灵活的交易策略，可以满足套利和对冲风险的不同需求。但需要注意，跨期交易也存在一定的风险，需要谨慎操作，合理管理资金和风险。
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