期货交易中，除了做多，即以较低的价格买入期货合约，期待价格上涨后卖出获利之外，还可以做空，即以较高的价格卖出期货合约，期待价格下跌后买入平仓获利。将详细介绍以实物期货为例如何进行做空操作。
一、了解基础知识
1. 实物期货：指商品实物交割的标准化期货合约，其标的物是实物商品，如黄金、白银、原油等。
2. 空头：期货市场中卖出期货合约的交易者。
二、做空操作流程
1. 开立期货账户：在期货公司开立账户，并进行资金存入。
2. 选择合约：确定要做空的实物期货合约，如黄金期货、白银期货等。
3. 卖出合约：在期货交易平台上以较高的价格卖出期货合约。此时，你成为空头，持有空头头寸。
三、做空原理
做空时，你实际上借入了期货合约中的标的物，并以较高的价格卖出。当市场价格下跌时，你可以以较低的价格买入相同数量的合约平仓，完成交割，实现获利。
四、做空风险
做空同样存在风险，需谨慎操作：
1. 损失无限：期货价格上涨时，空头会无限亏损，因此做空时应设置止损点。
2. 强制平仓：如果合约价格波动过大，期货公司可能强制平仓，造成损失。
五、注意事项
1. 做空时机：应在市场趋势看跌且价格处于相对高位时做空。
2. 资金管理：做空需要充足的资金，因损失可能是无限的。
3. 仓位控制：做空时不宜重仓操作，应根据市场行情和个人承受能力进行仓位控制。
4. 风险管理：设置合理止损点，并及时关注市场动态，调整做空策略。
5. 谨慎操作：做空期货是一项高风险投资行为，缺乏经验者应谨慎参与。
案例：
假设小明以每盎司 1850 美元的现价做空 1 手（100 盎司）黄金期货。
- 如果市场价格下跌至 1800 美元，小明以每盎司 1800 美元买入平仓，每盎司获利 50 美元，总获利 5000 美元。
- 如果市场价格上涨至 1900 美元，小明以每盎司 1900 美元买入平仓，每盎司亏损 50 美元，总亏损 5000 美元。
可见，做空期货既有获利的可能，也有亏损的风险。投资者应谨慎操作，做好风险管理。
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