郑州商品交易所白糖期货实时行情(ICE)5月12日盘后发布的一份公告称,根据市场调研机构预测,2022年ICE白糖将创下四年来新高,在5月12日、16日、17日两天里,期价出现了10*左右的反弹。
业内专家表示,目前还不清楚这次反弹能持续多久,因为国际市场整体供给低于预期,印度、巴基斯坦等产糖国开始减产,市场对这个国家供应缺口产生了担忧。
不过随着国内新季市场运行比较平稳,国际市场定价偏强,其中巴西、印度等主产国产量出现一定下滑。此外,南巴西和印度上一年度也保持了较好的产量水平,且基本都处于满负荷生产状态。国内白糖期货大幅反弹,一方面是国内糖市目前的供需情况,另一方面是前期需求明显好于预期,市场对消费以及进口糖的份额也比较乐观。
近期郑糖期货大幅反弹,主力1601合约也是在6月9日和11月15日先后上探至4738元/吨的阶段性高点。近期郑糖期货大幅反弹,究其原因,是原糖价格大幅上涨带动市场看多情绪,但基本面并未发生变化,加之库存压力相对较小,因此也没有很大的压力,因此,郑糖反弹的核心驱动还是在于供给端,但并没有特别突出的影响。
近期国内糖市的反弹与主要原因有三个:一是国内糖市本身供需压力不大,现货市场持续看好的情况下,从5月1日起进口糖减少200万吨。二是市场也是,制糖集团的国产糖在配额外进口大幅减少,加上抛储后的临近,特别是**糖,据不完全统计,在7月1日期间,我国进口糖的总数量达到679万吨,是过去5个月来的最高水平。三是近期内外价差持续拉大,且上一交易日汇率升值,进口糖利润倒挂。
然而,需要注意的是,目前盘面远月期价反弹,远月期价预期更多是来自于在配额外进口成本下滑,因此,即使国内糖价反弹,幅度不大,但远月期价预期或受到制约。
从期货1601合约盘面来看,尽管盘面已经连续两个交易日反弹,但反弹的驱动仍主要来自于国内现货市场的好转。近期,现货市场呈现出盘面报价稳中小幅反弹的态势,但这并不能完全代表着当前现货市场的良好状态,当时现货市场基本面并未发生根本性变化。
本周现货市场报价相对平稳,现货报价表现平稳,盘面上也未出现大幅上涨,这令期价反弹有一定的动力。但随着储备糖投放,现货市场需求疲软,压制期价上涨的空间有限,现货报价也难有上涨的动力。
近期郑糖期货出现了大幅反弹,一方面是受主力1601合约持续反弹的影响,从基本面来看,6月份广西产区的榨季新糖产量将逐步下降,下一产区甘蔗糖产量将明显下降。另一方面,国内原糖价格相对抗跌,但现货价格的上涨更多是对原糖价格的提振。
在现货市场情绪改善的情况下,远月期价或受到期价反弹的支撑,并且受到外盘报价的提振。同时,国内糖市季节性需求低迷,终端消费仍旧偏弱,短期或难出现利好提振,在现货端的利空压制下,期价弱势格局难改。
国内现货市场方面,国内现货价格整体维持平稳,仅个别地区微调,总体成交一般,现货基差小幅走强。
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