期权和期货是金融衍生品，它们都允许投资者在未来以特定价格买卖资产。它们在运作方式和风险收益特征上存在一些关键差异。将深入探讨期权和期货的主要区别。
权利与义务
期权赋予持有人在特定日期（到期日）或之前以特定价格（行权价）买卖标的资产的权利。持有人可以行权，也可以不行权。
期货则是一种义务，要求持有人在特定日期以特定价格买卖标的资产。持有人必须履行合同，否则将面临违约风险。
风险与收益
期权和期货的风险收益特征截然不同。
期权的潜在损失有限，最多为期权费。但其潜在收益也是有限的，取决于标的资产的价格变动和时间衰值。
期货的潜在损失和收益都是无限的。如果标的资产价格朝着不利于持仓方向变动，持有人可能面临巨额损失。但如果价格朝着有利于持仓方向变动，持有人也可能获得巨额收益。
杠杆作用
期权和期货都提供杠杆作用，允许投资者以较小的初始投资控制更大的头寸。
期权的杠杆作用取决于期权费和标的资产的价格变动。杠杆作用可能很大，但由于潜在损失有限，因此风险也相对较低。
期货的杠杆作用通常更大，但风险也更高。如果市场价格朝着不利于持仓方向变动，持有人可能需要追加保证金以维持头寸。
到期日
期权通常有一个到期日，持有人可以在此日期或之前行权。到期后，期权将失效。
期货没有到期日，持有人可以无限期持有合约。期货合约通常有交割月，届时持有人必须履行合同，以实物或现金形式交割标的资产。
其他差异
除了上述主要差异之外，期权和期货还有其他一些关键区别：
- 行权价格：期权的行权价格是持有人可以行权的特定价格，而期货的交割价格是持有人必须履行合同的价格。
- 合约规模：期货合约通常有标准化合约规模，而期权合约的规模可以根据投资者的需求量身定制。
- 交易所交易：期货通常在交易所交易，而期权既可以在交易所交易，也可以在柜台交易。
- 保证金要求：期货通常需要较高的保证金要求，而期权的保证金要求相对较低。
期权和期货是重要的金融衍生品，它们为投资者提供了在未来买卖资产的灵活性。它们在运作方式、风险收益特征和杠杆作用方面存在一些关键差异。投资者在选择适合其投资目标和风险承受能力的衍生品时，必须仔细考虑这些差异。
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