高粱期货价格走势2月,现货价格上涨明显,大有期货做空者的理由,一是新陈陈库存小幅下降,二是新陈粮库轮换新粮上市不多,三是新陈粮源供应仍然较少,四是种植户采购仍然偏少,三是进口冲击影响价格上涨,五是国际粮价高位运行,市场的关注点仍在国产新粮上。上述这四方面的因素均导致市场看涨情绪强烈。
期货市场资金流入,是推动期现货价格上涨的动力。随着新陈粮的上市,新陈粮交接交接,新陈粮市场的压力更加严峻。一是库存方面,一是港口库存已经降至历史低位,二是当前进口数量仍在大幅减少,三是国际方面因高粱供应紧张,加上种植成本增加等因素,新作预估的进口量将进一步减少。这四方面因素推动,使得陈粮价格上行。
期现价差方面,近期基差变动较为明显,在目前大豆、玉米和小麦比价仍处于高位的情况下,两者正套能否保证粮源,还需**价格变化。不过从基差报价来看,以船为单位的贸易商和下游用粮企业通常采购的基差报价大多比现货价格低,但实际成交价格相较现货价高出很多。
市场对未来现货走势有着相当重要的预期,在供需基本面、现货供应和供应情况均较为稳定的情况下,未来价格走势主要跟随预期。目前玉米现货价格已经进入“下跌通道”,期现价差回落至600元/吨左右,如果后市期现价差继续保持在600元/吨以上的水平,则可将期现价差由小幅回落至1000元/吨左右,期现价差重心或将进一步下移。而与远期价差水平相比,可以考虑适当做跨期套利。
对于未来,我们依然坚持现货逻辑,即趋势和基差走势将持续,主要关注粮源供应和需求情况,当盘面价格触及前期的高点时,若现货紧缺,多单可以逐步止盈离场,但是这不代表着未来粮源相对稳定,现货面临较大的压力。
盘面看,当前利多因素匮乏,同时利空因素也在逐步增强,预计期价将维持弱势运行,弱势格局难改。操作上,建议投资者日内交易为主,轻仓操作,不宜追涨杀跌。
玉米
期货方面,近日玉米价格持续盘整,并且仍然受到临储玉米拍卖传言影响,玉米价格的涨跌对现货价格的影响很大。5月28日,大连玉米期货价格出现了小幅下跌,不过下跌幅度并不大,盘中最低时已经达到了2841元/吨,比最高时370元/吨的价格下跌了26元/吨,幅度比较大。不过,当前玉米价格已经跌破了成本支撑,预计短期内玉米价格仍有继续下跌空间,但考虑到6月份已经进入了产区基层粮源供应紧张、上市量下降、饲料养殖企业的需求增加等多方面因素,预计玉米价格很难出现大幅上涨,总体将维持弱势运行。
USDA5月供需报告显示,2018/19年度全球玉米库存消费比上调,在全球2018/19年度玉米产量为创纪录的32*之后,2018/19年度的库存消费比再次上调。其中,巴西产量维持在1.25亿吨,增加3800万吨;阿根廷产量维持在3900万吨,增加950万吨;乌拉圭产量维持在1760万吨,增加1730万吨。全球2017/2018年度产量为1810万吨,增加2800万吨。全球2017/2018年度全球产量为1865万吨,增加2800万吨。阿根廷产量维持在3750万吨,增加30万吨。全球2017/2018年度产量为1865万吨,增加1000万吨。
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