芝加哥活牛期货合约是一种标准化合约，用于交易活体牛。它规定了所交易牛的规格和交割条件。其中，牛的大小是一个重要的合约条款。
1. 非饲肥牛
芝加哥活牛期货合约中交易的非饲肥牛是指体重在 550 磅至 1,250 磅之间的公牛、阉牛或母牛。非饲肥牛通常用于进一步饲养或育肥，然后再屠宰以获取牛肉。
2. 饲肥牛
饲肥牛是指体重在 1,250 磅及以上的公牛、阉牛或母牛。饲肥牛已达到屠宰的成龄，因此通常被直接送往屠宰场加工成牛肉。
3. 交割重量范围
芝加哥活牛期货合约规定了牛的交割重量范围。非饲肥牛的交割重量范围为 550 磅至 1,100 磅，而饲肥牛的交割重量范围为 1,250 磅至 1,350 磅。
4. 交割质量规定
除了重量范围外，合约还规定了牛的交割质量规定。牛必须达到最低等级（通常为 “实用” 或更高等级），并且不能有严重的缺陷或疾病。
5. 权重分配
合约还规定了不同重量等级的牛的权重分配。对于非饲肥牛，550-650 磅、650-750 磅、750-850 磅、850-950 磅和 950-1,100 磅的重量等级的牛，各占总交割量的 20%。对于饲肥牛，1,250-1,300 磅和 1,300-1,350 磅的重量等级的牛，各占总交割量的 50%。
对牛的大小要求的意义
芝加哥活牛期货合约中对牛的大小要求具有以下意义：
- 标准化合约：它确保了所有参与者对所交易牛的规格有相同的理解。
- 市场透明度：它使市场参与者能够轻松地评估牛的大小和质量。
- 价格发现：它有助于发现不同大小和质量牛的公平市场价格。
- 风险管理：它允许生产者和买家对冲其价格风险，并锁定期货价格以确保利润。
- 供应链效率：它促进了供应链效率，因为牛的大小标准化可以优化运输、饲养和屠宰流程。
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