美国原油期货走势实时行情图
今年一季度,中美关系再度走向动荡,市场避险情绪和美股恐慌情绪骤然升温。
其中,市场对美联储加息,新兴市场货币政策和新兴市场经济增长放缓的担忧升温。美联储加息可能改变全球美元流动性,向其他新兴市场货币施加压力,进一步加新兴市场货币承压。
今年一季度,国内原油期货走势弱势,反而跌至较低的价格区间。除了国内原油期货走势略有强势外,全球金融市场环境和投资者对美国加息的担忧也是支撑美油上行的重要因素。
经济前景悲观和美联储加息,已经令全球投资者对新兴市场货币政策和美股风险愈发担忧。美国总统特朗普多次抨击美联储加息,试图与他决一死战。但是,我们认为,美国经济前景依然良好。摩根士丹利(Morgan Stanley)大宗商品研究主管布伦特(Matt Barclays)本月表示,美联储将利率上调25个基点是“合乎逻辑的”。她表示,美联储可能不得不比预期更大幅度的加息,但不会导致经济过热。美联储应该“稍微更强硬一些”,因为经济增长放缓和财政政策紧缩会给股市带来压力,但金融市场不应该受到更多的冲击。
本周,美联储也召开了降息,市场预期美联储将保持“耐心”,并强调美联储的货币政策立场仍然宽松。亚特兰大联储**博斯蒂克(Raphael Bostic)对美联储在3月上加息25个基点持**态度。上周,芝加哥联储**埃文斯(Charles Evans)接受CNBC采访时表示,他预计美联储将把利率维持在接近于零的水平,直到劳动力市场达到充分就业。
当然,美联储的加息决策将取决于美联储的前景。但我们认为,虽然市场对美联储“耐心”程度并不高,但鉴于美国经济不确定性不断增加,美国的政策利率可能会在相当长一段时间内维持在低位。我们预计,随着美国经济活动触底反弹,失业率仍将处于低位,失业率的下降会使美联储在2022年年中之前维持利率不变。
美国金融市场对美联储加息路径也不一。在上周,美联储发出警告,称通胀可能会持续一段时间,但现在是加息的时候了。华尔街金融专家指出,美联储在2020年至2021年3月分别进行了三次25次和25次,并认为,在当前环境下,加息的时机要适当的快些。从美债收益率曲线、长短期国债收益率、圣路易斯联储《市场观察》和高盛集团的月度报告中可以看出,美联储在3月上加息的可能性越来越大。
波士顿联储**罗森格伦(Eric Rosengren)上周表示,美联储在未来加息前不会考虑曲线倒挂。圣路易斯联储行长Eric Rosengren在接受CNBC采访时也表示,尽管经济仍面临一些下行风险,但可以选择的步骤比过去要更快,经济将朝着潜在的方向运行。
虽然FOMC称,美国经济前景面临的风险已经变得非常低,但在美联储加息周期的第三季度,美联储的资产负债表将可能再次达到创纪录的4.5万亿美元。如果美联储看到全球通胀上升的趋势将非常不利于美国经济,美联储可以采取降息来降低资产负债的水平。但今年,美联储已经三次降息。
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