期货交易是一种金融衍生品交易,买卖双方约定在未来某个时间以特定价格交易标的资产。在期货交易中,大多数期货合约都是相反的,这意味着交易双方持有的合约方向相反,一方是买方,另一方是卖方。
买方和卖方的角色
买方:买方预期标的资产价格会上涨。他们购买期货合约,授予他们权利在未来以预定价格购买标的资产。
卖方:卖方预期标的资产价格会下跌。他们出售期货合约,承担义务在未来以预定价格出售标的资产。
合约的相反性
在期货交易中,买方和卖方持有的合约方向相反。这确保了交易的公平性,因为一方的收益必然是另一方的损失。
例如,假设小麦期货合约的价格为每蒲式耳 5 美元。如果买方预期小麦价格会上涨,他们将购买一份期货合约,授予他们权利在未来以 5 美元的价格购买一蒲式耳小麦。同时,卖方预期小麦价格会下跌,他们将出售一份期货合约,承担义务在未来以 5 美元的价格出售一蒲式耳小麦。
如果小麦价格上涨至每蒲式耳 6 美元,买方将行权购买小麦,以 5 美元的价格获利 1 美元。与此同时,卖方将履行其义务出售小麦,以 5 美元的价格亏损 1 美元。
相反性的好处
期货合约的相反性提供了以下好处:
- 价格发现:期货市场反映了交易者对未来价格的预期,从而为标的资产的价格发现提供了信息。
- 风险管理:期货合约允许交易者对冲风险,例如价格波动或供应中断。
- 流动性:相反的合约创造了一个流动性市场,买卖双方可以轻松地进入和退出交易。
- 公平性:相反的合约确保交易的公平性,因为一方的收益必然是另一方的损失。
相反性的例外
在某些情况下,期货合约可能不是相反的。例如:
- 差价合约 (CFD): CFD 是一种场外衍生品,允许交易者对标的资产的价格变动进行投机,而无需实际拥有该资产。在这种情况下,买方和卖方可能持相同方向的合约。
- 期权合约:期权合约赋予买方在未来以特定价格购买或出售标的资产的权利,但没有义务。在这种情况下,卖方通常不对冲其风险,因此合约可能不是相反的。
在期货交易中,大多数期货合约都是相反的,这意味着交易双方持有的合约方向相反。这种相反性提供了价格发现、风险管理、流动性和公平性等好处。在某些情况下,期货合约可能不是相反的,例如差价合约和期权合约。
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