利率期货合约是金融衍生品的一种，它允许投资者在未来某个特定日期以预先确定的利率借入或借出资金。利率期货合约的交易价格基于标的利率，通常是三个月或六个月的同业拆借利率。
主要利率期货合约
全球有许多不同的利率期货合约，但最主要和最活跃的合约包括：
- 芝加哥商品交易所（CME）的欧洲美元期货（ED）：以三个月美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为标的。
- CME 的 30 年美国国债期货（ZB）：以 30 年期美国国债收益率为标的。
- CME 的 10 年美国国债期货（ZN）：以 10 年期美国国债收益率为标的。
- 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）的欧元期货（FE）：以三个月欧元银行同业拆借利率（EURIBOR）为标的。
- 新加坡交易所（SGX）的新加坡隔夜利率期货（SN）：以新加坡隔夜利率平均值（SORA）为标的。
合约条款
每个利率期货合约都有其特定的条款，包括：
- 合约规模：合约中所涉及的标的利率的数量。
- 到期日：合约到期并结算的日期。
- 交割利率：到期时合约将基于的利率。
- 最小价格变动：合约价格可以变化的最小单位。
如何交易利率期货
利率期货在期货交易所进行交易，例如 CME 和 LIFFE。投资者可以通过经纪人下达交易指令。
交易利率期货时，投资者可以选择买入或卖出合约。买入合约意味着投资者预期利率将上升，而卖出合约意味着投资者预期利率将下降。
利率期货的用途
利率期货用于各种目的，包括：
- 对冲利率风险：利率期货可以帮助投资者锁定未来的利率，从而对冲利率波动带来的风险。
- 投机：利率期货可以用于投机利率走势，试图从中获利。
- 套利：利率期货可以用于套利，即利用不同合约之间的价格差异来获利。
- 资产配置：利率期货可以作为资产配置策略的一部分，以管理利率风险和提高多元化。
风险
与所有金融衍生品一样，利率期货也存在风险。这些风险包括：
- 市场风险：利率期货的价格可能会大幅波动，导致潜在损失。
- 信用风险：如果标的利率的发行人违约，投资者可能会面临损失。
- 流动性风险：在市场波动期间，利率期货的流动性可能会下降，使投资者难以平仓或调整头寸。
利率期货合约是强大的金融工具，可以用于管理利率风险、投机和资产配置。在交易利率期货之前，了解其条款、风险和用途至关重要。
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