芝商所天然气期货合约是一种标准化的合约，允许交易者对未来特定日期的天然气价格进行投机或对冲。这些规则旨在确保交易的公平、透明和有序。
合约规范
- 合约单位：10,000百万英热单位（MMBtu）
- 交易月份：12 个月，从当前月份开始
- 到期日：合约月份的第 15 个工作日
- 交易时间：美国东部时间上午 8:30 至下午 1:15
- 最小价格变动：0.001 美元/MMBtu
交易机制
- 公开竞价：交易通过芝商所的电子交易平台进行，买卖双方在公开市场上竞价。
- 限价单：交易者可以指定限价，即他们愿意交易的价格。限价单会在达到或超过指定价格时执行。
- 市价单：交易者可以提交市价单，即以当前市场价格立即执行。
- 止损单：交易者可以提交止损单，即在达到特定价格时自动执行的单子。
保证金要求
- 初始保证金：合约价值的 5%
- 维持保证金：合约价值的 3%
- 保证金要求可能会根据市场波动而调整。
结算
- 现金结算：期货合约以现金结算，而不是实物交割。
- 结算价格：结算价格是合约到期日芝商所亨利枢纽天然气现货价格指数。
- 损益计算：交易者的损益是交易价格与结算价格之间的差额，乘以合约单位。
交易策略
交易者可以使用各种策略来利用天然气期货合约，包括：
- 投机：交易者可以根据对未来价格走势的预期进行投机。
- 套期保值：生产商和消费者可以使用期货合约来锁定未来价格，从而降低价格波动的风险。
- 套利：交易者可以利用不同合约或市场之间的价格差异进行套利。
- 季节性交易：天然气价格通常在冬季和夏季波动较大，交易者可以利用这些季节性模式进行交易。
风险管理
天然气期货交易涉及重大风险，包括：
- 价格波动：天然气价格可能因天气、供应和需求等因素而大幅波动。
- 保证金损失：如果市场价格不利，交易者可能会损失保证金。
- 流动性风险：在市场波动剧烈时，期货合约的流动性可能会下降。
交易者应仔细考虑这些风险，并制定适当的风险管理策略。
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