期货 EM 图
期货 EM 图（Excess Margin 图），又称为交割保证金曲线，展示了现货与期货价格之间的差值，即基差，随时间推移的变化。它可以帮助投资者预测期货价格的走势，并做出相应的交易策略。
期货 EFP
期货 EFP（Exchange for Futures），又称为期现套利，是指同时买入现货并卖出对应期的期货合约，来获取套利收益的一种交易策略。
期货 EM 图的应用
EM 图可以用于以下方面：
- 预测期货价格走势：当基差大于或小于历史平均水平时，通常预示着期货价格将向基差收敛。
- 识别套利机会：当基差较大时，表明可能存在套利机会。
- 管理风险：EM 图可以帮助投资者识别市场是否存在较大的交割风险，并采取措施来管理风险。
期货 EFP 的策略
EFP 策略有以下几种：
- 正套利：当基差小于历史平均水平时，买入现货并卖出期货。
- 反套利：当基差大于历史平均水平时，卖出现货并买入期货。
- 深度套利：跨时期交易，如利用远期交割合约之间的基差进行套利。
期货 EM 图与 EFP 的关系
EM 图和 EFP 之间存在着密切的关系：
- EM 图反映基差：EFP 交易者经常使用 EM 图来追踪基差的走势，并据此做出交易决策。
- EFP 影响 EM 图：当大规模的 EFP 交易发生时，可以影响基差的走势，从而反映在 EM 图上。
- EM 图和 EFP 相互验证：投资者可以通过将 EM 图和 EFP 策略结合起来，以提高套利交易的成功率。
实例
以下是一个期货 EM 图的示例：
[图片-期货 EM 图]
该 EM 图显示了玉米期货的基差随时间的变化趋势。可以看出，当基差大于零时，表明期货价格低于现货价格，这可能是正套利的机会。
注意事项
期货 EM 图和 EFP 交易涉及一定风险，投资者在参与之前需要注意以下几点：
- 市场波动性：基差可能受市场波动性影响而发生剧烈变化。
- 交易成本：EFP 交易涉及一定的交易成本，如手续费和佣金。
- 交割风险：对于正套利交易者，存在货物交割的风险。
期货 EM 图和 EFP 是重要的期货交易工具。通过了解这些工具及其之间的关系，投资者可以提高交易策略的有效性，并在期货市场中获得盈利的机会，同时也需注意其中的风险。
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