期货是一种金融衍生品，它是一种合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的标的资产。期货交易在全球金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了对冲风险和投机获利的途径。
期货的交割机制
期货合约到期时，交易双方必须履行合约中的义务，即交割标的资产。并不是所有的期货合约都必须每天交割。期货合约分为两种主要的类型：
- 实物交割期货合约：到期时，交易双方必须实际交割标的资产。这主要是针对大宗商品等实物资产的期货合约。
- 现金交割期货合约：到期时，交易双方无需实际交割标的资产。相反，他们将以合约的结算价进行现金结算。
为什么并非所有期货合约都必须每天交割？
并非所有期货合约都必须每天交割的主要原因如下：
- 流动性：每日交割会降低期货市场的流动性，因为交易者需要在合约到期前找到愿意交割标的资产的对手方。这可能会导致市场深度不足，影响价格发现。
- 实际困难：对于大宗商品等实物资产，每日交割可能会存在实际困难，例如运输和仓储。
- 风险管理：现金交割期货合约允许投资者在不实际持有标的资产的情况下对冲风险和进行投机。这在某些情况下（例如管理价格波动风险）非常有用。
期货合约的到期日
期货合约的到期日通常是每月或每季度的最后一个交易日。在到期日之前，交易者可以平仓合约或持有合约到期。
- 平仓：交易者可以通过与原先交易的相反方向进行交易来平仓合约。例如，如果交易者买入一份期货合约，他们可以卖出相同数量的合约来平仓。
- 持有到期：如果交易者持有合约到期，他们将有义务履行合约中的义务，即交割标的资产（实物交割期货合约）或进行现金结算（现金交割期货合约）。
并不是所有的期货合约都必须每天交割。期货合约分为实物交割合约和现金交割合约，只有实物交割合约需要在到期时进行实际交割。现金交割合约允许投资者在不实际持有标的资产的情况下对冲风险和进行投机，从而提高流动性和降低交易成本。
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