上海期货交易所（ShFE）的白银期货合约是场内交易的金融衍生品，其标的物为99.9%纯度的标准银锭。白银期货合约于2012年12月28日上市交易，合约代码为 AG，最小交易单位为1手，每手合约代表5千克白银。
市场概述
上海期货交易所的白银期货市场在近几年发展迅速，成交量和持仓量稳步攀升。截至2023年3月31日，白银期货合约的持仓量约为2.5万吨，成交额约为1.2万亿元人民币。白银期货市场参与者包括商业银行、证券公司、基金管理公司、贸易公司和个人投资者。
合约特征
1. 合约规格
- 交易代码：AG
- 最小交易单位：1手（5千克）
- 交割单位：1000千克
- 交易单位：10千克
- 保证金比例：10%
2. 交易时间
- 上午场：9:00-11:30
- 下午场：13:30-15:00
3. 交割方式
- 实物交割
- 现金交割
市场功能
1. 价格发现
上海期货交易所的白银期货市场为现货市场提供了透明、公平的价格发现机制。期货合约的价格反映了供求关系的变化，并成为现货市场定价的重要参考。
2. 套期保值
白银期货合约可用于套期保值，即通过在期货市场上采取相反方向的头寸来锁定未来某个时间点的白银价格，从而降低现货交易的风险。
3. 投资工具
白银期货合约还可以作为一种投资工具。由于白银具有保值和投资属性，投资者可以通过买卖期货合约来获取收益。
交易策略
1. 趋势交易
趋势交易是指根据白银期货价格的趋势进行交易，顺势而为。当价格呈上涨趋势时，买入期货合约；当价格呈下跌趋势时，卖出期货合约。
2. 回撤交易
回撤交易是指在价格回撤至一定幅度时进行交易，即低买高卖或高卖低买。当价格从高位回撤至某个支撑位时，买入期货合约；当价格从低位反弹至某个阻力位时，卖出期货合约。
3. 波动率交易
波动率交易是指根据白银期货价格走势的波动率进行交易。当波动率增加时，买入期权合约或卖出期货合约；当波动率下降时，卖出期权合约或买入期货合约。
风险提示
期货交易存在一定风险，投资者应在充分了解自身风险承受能力的基础上参与交易。白银期货合约价格受供求关系、经济形势、国际等多重因素影响，可能出现较大的波动，盈亏难料。建议投资者在参与交易前充分评估自身风险承受能力，并谨慎进行交易。
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