期货交易中，“连续”一词指的是一种合约的序列，这些合约将在当前合约到期后立即生效，允许交易者不断滚动头寸以维持市场敞口。理解期货中的连续对于优化交易策略和管理风险至关重要。
期货合约的连续性
期货合约通常以特定月份或季节为基础进行交易。例如，可以找到2023年3月、2023年6月和2023年9月等玉米期货合约。在合约到期之前，交易者可以开立空头或多头头寸以投机或对冲价格变动。
一旦合约到期，所有未平仓头寸都会以基础资产的价格结算。通常情况下，交易者会在合约到期前平仓头寸或转至下一个更远合约月份以避免结算。这种转仓过程被称为“连续”。
连续的好处
连续为期货交易者提供了以下好处：
- 保持市场敞口：连续使交易者能够无缝地将头寸从一个合约滚动到下一个合约，从而保持其市场敞口。
- 灵活性和灵活性：连续提供了灵活性，允许交易者根据不断变化的市场状况调整其合约到期日期和数量。
- 减少结算风险：通过连续转仓，交易者可以避免在合约到期时结算头寸的风险，这可能会受到基础资产价格的大幅变动的影响。
连续的类型
有两种常见的期货合约连续类型：
- 连续合约：这是最常见的连续类型，其中始终有三个流动性合约交易，代表近期、中间和远期合约。例如，在美国玉米期货市场上，这可能是当前合约、下一个合约和下下个合约。
- 季节性合约：这些合约基于特定的季节或产出期间，例如小麦的收获季节。当一个季节性合约到期时，交易者将转仓至下一个季节性合约。
连续性的重要性
对于期货交易者来说，理解连续至关重要，因为它：
- 影响交易策略：连续允许交易者规划其交易策略并确定最佳的合约到期日期。
- 管理风险：连续通过避免结算风险和允许滚动头寸来帮助交易者管理风险。
- 优化市场敞口：连续使交易者能够优化其市场敞口，并根据市场趋势动态调整头寸。
期货中的连续是交易者在不断变化的市场中保持头寸和管理风险的关键工具。通过了解合约到期、连续类型和连续性的好处，交易者可以优化其交易策略并建立成功的期货交易组合。
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