股票期权是一种赋予持有人在特定时间以特定价格购买或出售一定数量股票的权利。行权敏感期是指股票期权在临近到期时对标的股票价格变动的敏感程度，也是影响期权价值的重要因素之一。
股票期权行权规则
股票期权行权规则因期权类型和交易所而异，但一般遵循以下原则：
- 欧式期权：只能在到期日行权。
- 美式期权：可以在到期日或之前任何时间行权。
- 行权价格：在期权合约中预先确定的股票价格，持有人可以该价格购买或出售股票。
- 行权比率：指持有一张期权合约可以行权购买或出售的股票数量。
- 行权通知：持有人需要向期权交易所或经纪人提交行权通知，说明行权数量和方向（买入或卖出）。
行权敏感期
行权敏感期通常从到期日往前推 1-3 个月开始。在此期间，股票期权的价格对标的股票价格变动变得更加敏感。
深度内在值期权
对于深度内在值期权（行权价格远低于或高于股票价格），其行权敏感期较短，因为持有人的行权盈利已基本确定。
价内期权
对于价内期权（行权价格略低于或高于股票价格），其行权敏感期较长，因为持有人在行权时仍有可能获得盈利。
价外期权
对于价外期权（行权价格远高于或低于股票价格），其行权敏感期较短，因为持有人行权的可能性很小。
影响行权敏感期的因素
影响股票期权行权敏感期的因素包括：
- 标的股票价格波动率：波动率越高，行权敏感期越长。
- 到期时间：到期时间越短，行权敏感期越短。
- 行权价格和股票价格之间的差额：差额越大，行权敏感期越长。
- 隐含波动率：隐含波动率反映市场对股票价格波动性的预期，波动率越高，行权敏感期越长。
行权敏感期的重要性
行权敏感期对于期权交易者和投资者的决策至关重要：
- 期权交易者：可利用行权敏感期来制定交易策略，例如在行权敏感期较长时出售期权。
- 投资者：可根据行权敏感期来评估期权的潜在收益和风险，并做出是否行权的决定。
股票期权行权敏感期是影响期权价值的重要因素，理解该概念对于有效进行期权交易和投资至关重要。通过了解行权规则和影响因素，投资者和交易者可以做出明智的决策并最大化其期权收益。
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