光大期货研究所能源化工钟美燕表示,从春节期间的供需面来看,国内需求表现尚可,供给端装置检修陆续出现,另外当前国内港口库存仍在持续回升,对甲醇的价格形成压制,整体来看,供给端的影响仍将持续,预计国内甲醇价格仍将呈现偏弱运行态势。
从产业链情况来看,由于甲醇企业开工提升,沿海港口库存有所增加,目前沿海港口库存在72万吨左右,港口库存也维持在近3年的高位,对价格形成压制。
因此,在目前的行情下,甲醇市场情绪趋于悲观,加之节后下游市场接货较差,导致传统下游需求难以有效释放,甲醇期价或将出现弱势震荡。
具体来看,在供应端压力的压力之下,装置开工率走低,港口库存量有所增加。在需求端压力的影响之下,现货价格持续走低,导致部分厂家库存压力增大,也使得甲醇期价承压下行。据统计,截至1月22日,华南地区的港口库存为56.7万吨,较节前增加了54.2万吨,上升速度较慢。
需求端压力释放后,内地开工率有所增加,但港口库存却相对充裕,后期港口库存压力将逐步增大。同时,随着甲醇价格的走低,甲醇期价重心有所下移。
据了解,春节期间,随着甲醇现货价格的下跌,部分大型贸易商开始陆续出货,部分甲醇生产企业出货较好,因此港口甲醇库存不断增加,但是在华东现货价格持续走低的情况下,港口的甲醇库存却一直处于低位,目前库存水平位于近三年以来的同期低位。
在此背景下,甲醇期价继续下跌的概率较大。钟美燕表示,虽然短期甲醇价格下跌的幅度可能低于期货价格的下跌幅度,但由于进口利润的提高,近期进口货源到港依然较多,供应端的压力可能会进一步增加,对甲醇期价形成压制。
从供需面来看,MTO装置开工率整体处于高位,短期内供需偏紧的格局仍将延续,而春节期间原油价格的下跌可能会对甲醇价格形成压制。
展望后市,随着甲醇价格的下跌,下**业的生产及采买水平可能会得到一定的提升,对甲醇期价形成一定的压制。李彦杰表示,短期内,甲醇价格的走势或将呈现震荡偏弱格局,价格的调整空间或取决于甲醇价格本身的基本面以及资金的动向。
基本面方面,甲醇期价面临着继续下跌的可能。李彦杰说,当前港口甲醇库存持续攀升,一方面是受到本月持续检修以及进口船货到港的影响,另一方面则是受天气因素影响,前期部分烯烃装置负荷不高,加之下游烯烃开工率持续增加,造成国内甲醇开工率、开工率处于相对高位。同时,随着甲醇价格的持续走低,下游生产及采买水平可能会受到一定的影响,对甲醇期价的支撑作用将减弱。
甲醇期货的大跌之后,甲醇产业链的企业多会观望,对后期行情持悲观态度。如果未来的市场供求格局不发生变化,甲醇期价跌势将更加猛烈。
此外,经济疲软的情况也可能成为市场低迷的动力。甲醇作为我国重要的传统能源之一,是我国重要的战略物资,近年来持续稳健发展,而且还是国家储备的重要原料,此次油价暴跌主要还是由于全球的反复,短期国内外甲醇装置开工率受到较大影响,这也是近期甲醇价格下跌的重要原因。
对于甲醇后市,期货认为,在全球依然较为严重的情况下,全球经济预期有所下调,对于需求影响有限,尤其是目前尚处于传统消费淡季,整体需求仍较为疲软,预计国内外甲醇价格均有进一步下跌的可能。
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