期货证券研究所所长王志强对期货日报记者表示,当前国内商品期货市场呈现出供需结构偏紧的格局,供给端受政策影响较大。在产能扩张背景下,国内得到有效控制后,商品市场情绪出现好转。而需求端则受影响较大,且供应端生产端的恢复较为缓慢,需求端相对偏弱。国内有色金属产业产能扩张带来的产能增速放缓将对商品市场带来长期影响。
对大宗商品市场的冲击体现在商品价格上。“供给端的冲击将是趋势性的,整体铜精矿生产受到影响将呈现出加速赶工的格局,对铜价的长期影响则主要体现在国内得到控制后,国内得到有效控制后,国内复工复产的节奏将会加快,大宗商品需求将会获得更多的提振,供需偏紧状态将得到明显改善。”王志强说。
值得注意的是,在王志强看来,从货币政策来看,美联储加息将推高美元汇率,这将是有色金属价格走强的主要原因之一。从制造业来看,近期美元指数走强明显,与大宗商品走势呈现负相关关系。
中信期货能化研究员王骏认为,近期,国内得到有效控制,国内经济将出现好转,同时供应端受到影响较小,加之国储积极调控市场,大宗商品价格或将震荡上行,现货价格上涨也将是趋势。
方正中期期货研究员张向军表示,虽然当前处于传统需求淡季,但铜供应方面受到的冲击不减。***数据显示,1-2月电解铜累计产量累计同比增加10.5*,预计全年电解铜产量增速在18*左右。国内宏观经济数据好转以及**币持续贬值,将加大国内铜进口。
不过,随着国内得到有效控制,预计对于铜需求的影响将明显减弱。根据数据显示,3月中国铜出口量为17.3万吨,同比增长17.9*,增速较1-2月回落5.6个百分点。据悉,1-2月中国累计进口铜858.9万吨,同比增长22.8*。
广发期货研究认为,随着国内得到有效控制,预计对于铜消费的影响将会明显减弱。近期国内冶炼厂开工率虽有所回升,但铜矿供应依旧偏紧,大型冶炼厂仍有扩产意愿。对于有色金属的需求影响比较明显。
整体来看,对于铜价走势而言,短期内因对于有色金属的影响较为短暂,长期走势预计将维持振荡偏强走势,并不构成大幅行情。
“对于铜的影响主要在于有色金属需求的复苏,在得到有效控制后,国内经济将出现好转,制造业将出现好转,但是消费增速将进一步回落,随着经济的复苏,有色金属需求也将随之回落,因此铜价将保持震荡偏弱格局。”中信期货分析指出。
作为全球最大的铜消费国,全球最大的铜消费国中国的经济持续复苏,叠加美联储持续加息,美元指数进入升值区间,令铜价受到支撑。但是,国内形势严峻,叠加春节假期因素影响,铜下游加工企业生产受到影响,部分地区企业停工停产,铜需求受到明显**,制约铜价的上涨空间。
期货表示,本周美联储议息不会有大动作,且年内加息仍在路上,美元指数下行空间有限,而沪铜指数面临一定支撑,目前从基本面来看,3月供应面的持续紧张,以及下游消费的恢复,或使得铜价有望延续上涨,未来一段时间伦铜可能将再度迎来修复行情。
周三,沪铜主力合约1809围绕45100元/吨附近震荡,早间涨幅超过5*,为连续第二个交易日上涨。
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