期货合约是买卖双方在未来某个特定日期以特定价格交易一定数量标的物的标准化合约。当期货合约到期时，合约持有人面临着交割或展期两种选择。
交割
交割是指合约持有人在到期日实际收取或交付标的物。对于实物商品期货，如大豆或原油，交割涉及标的物的物理交付。对于金融期货，如股票指数或利率，交割通常涉及现金结算。
展期
展期是指合约持有人将到期的合约平仓并同时买入或卖出一个新的合约，以将头寸转移到未来的到期月。展期可以避免交割，从而保持对标的物的敞口。
期货合约到期的影响
期货合约到期对市场参与者有以下影响：
1. 现货市场价格影响
期货合约到期时，期货价格通常会收敛于现货市场价格。这是因为合约持有人要么选择交割标的物，要么展期合约，从而将期货价格与现货价格保持一致。
2. 仓位平仓
期货合约到期时，所有未平仓合约都必须平仓。这意味着合约持有人必须要么交割标的物，要么与其他市场参与者进行反向交易以平仓。
3. 仓储成本
对于实物商品期货，交割涉及仓储成本。如果合约持有人选择交割标的物，他们需要支付仓储费用，直到标的物被出售或消费。
4. 流动性下降
期货合约到期日临近时，合约的流动性通常会下降。这是因为市场参与者倾向于平仓头寸，以避免交割或展期的不确定性。
5. 市场波动性
期货合约到期日临近时，市场波动性可能会增加。这是因为合约持有人争相平仓或展期，导致价格波动。
期货合约到期的应对措施
为了管理期货合约到期的风险，市场参与者可以采取以下措施：
1. 提前规划
了解期货合约的到期日并提前计划交割或展期。
2. 监控市场
密切关注现货市场价格和期货价格的走势，以做出明智的交割或展期决定。
3. 管理仓位
避免持有大量未平仓合约，尤其是在期货合约到期日临近时。
4. 寻求专业建议
如果对期货合约的到期有任何疑问，请咨询金融顾问或经纪人。
期货合约到期是一个重要的事件，会对市场参与者产生重大影响。通过了解合约到期的影响和采取适当的应对措施，市场参与者可以有效管理风险并最大化收益。
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