概述
在期货交易中，”反手”是指对持有的期货合约进行相反方向的操作，即原本买入现在卖出，或原本卖出现在买入。当现货价格与期货价格差额较大时，交易者可能选择反手操作来锁定利润或弥补损失。
子 1：期货交易的原理
期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某一时间以特定价格买卖特定数量的标的物。当交易者买入期货合约时，表明他们预期未来标的物价格会上涨，希望在合约到期前以更高的价格将其卖出并获利。相反，当交易者卖出期货合约时，表明他们预期未来标的物价格会下跌，希望在合约到期前以更低的价格买入并获利。
子 2：反手操作的原因
交易者反手操作的主要原因有以下几个：
- 锁定利润：当标的物价格朝利于交易者的方向发展时，反手操作可以锁定已经获得的利润。例如，如果交易者买入一份期货合约，标的物价格上涨，交易者可以通过反手卖出另一份同等数量的期货合约来卖出其最初持有的合约，从而将利润变现。
- 弥补损失：当标的物价格朝不利于交易者的方向发展时，反手操作可以帮助弥补已经发生的损失。例如，如果交易者卖出期货合约，标的物价格下跌，交易者可以通过反手买入一份同等数量的期货合约来平仓其最初持有的合约，从而减少已经发生的损失。
- 调整仓位：交易者可能根据市场情况和自己的交易策略调整其期货仓位。例如，交易者可能反手卖出部分最初买入的期货合约，来减少其仓位规模。
子 3：期货反手价格与现货价格差额
反手操作时需要考虑期货反手价格与现货价格之间的差额。这个差额受多种因素影响，包括仓储费用、运输成本和期货合约到期日与现货交割日期之间的利息费用等。
- 基差：基差是指现货价格与期货反手价格之间的绝对差额。当基差较大时，反手操作可能有利可图。
- 反向：反向是指基差的方向，即期货反手价格高于现货价格（正基差）还是低于现货价格（负基差）。正基差表明现货较稀缺，而负基差表明现货较充裕。
子 4：反手操作注意事项
在进行反手操作时，交易者应注意以下几点：
- 交易手续费：每次交易都要支付交易手续费。进行反手操作意味着支付两笔手续费，这会增加交易成本。
- 市场风险：标的物价格不断波动，反手操作后市场可能朝不利于交易者的方向发展。
- 情绪因素：交易者应避免在情绪激动或仓促的情况下做出反手操作。应根据市场分析和交易策略做出理性决策。
子 5：反手操作案例
案例 1：
- 买入 10 手玉米期货合约，价格为 200 元/吨。
- 几天后，现货玉米价格涨至 210 元/吨。
- 反手卖出 10 手玉米期货合约，价格为 210 元/吨。
- 利润：1000 元（10 手 x 10 吨 x 10 元/吨）。
案例 2：
- 卖出 10 手大豆期货合约，价格为 300 元/吨。
- 几天后，现货大豆价格跌至 290 元/吨。
- 反手买入 10 手大豆期货合约，价格为 290 元/吨。
- 损失：1000 元（10 手 x 10 吨 x 10 元/吨）。
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