期货合约是一种标准化的金融衍生品,赋予买方在指定未来日期以特定价格购买标的资产的权利,并要求卖方在相同日期以相同价格出售标的资产。期货合约交易品种的特征因标的资产类型和交易所规则而异。
标的资产类型
1. 商品期货:
标的资产为实物商品,如农产品(大豆、小麦)、金属(黄金、铜)、能源(原油、天然气)。
合约规模大,通常为几十吨或几千桶。
交易单位化,每个合约代表特定数量的标的资产。
2. 金融期货:
标的资产为金融工具,如股票指数(道琼斯指数、上证指数)、汇率(美元/欧元)、债券(美国国债)。
合约规模较小,通常为几百或几千美元。
交易较为灵活,合约期限多样化。
交易方式
1. 交割期货:
在合约到期时,买卖双方必须进行实物交割,即买方收取标的资产,卖方交出标的资产。
主要用于商品期货交易。
2. 现金结算期货:
在合约到期时,买卖双方以现金结算差价,即买方支付卖方标的资产价格与合约价格的差额,或卖方支付买方差额。
主要用于金融期货交易。
合约条款
1. 合约规模:
每个合约代表特定数量的标的资产。
合约规模因标的资产类型和交易所规则而异。
2. 合约期限:
期货合约通常有不同的期限,从一个月到数年不等。
交易所会定期推出不同期限的合约。
3. 到期日:
每份合约都有特定的到期日,即买卖双方必须结算合约的日期。
到期日因合约期限和交易所规则而异。
4. 交易单位:
期货合约通常有特定的交易单位,即每笔交易的最小数量。
交易单位因合约品种和交易所规则而异。
5. 保证金要求:
交易者在开立期货合约时,需要缴纳一定金额的保证金。
保证金要求因合约品种、交易所规则和交易者的风险承受能力而异。
6. 价格涨跌幅限制:
交易所通常会设定价格涨跌幅限制,以防止市场出现大幅波动。
价格涨跌幅限制因合约品种和交易所规则而异。
7. 交易时间:
期货合约交易时间因交易所和合约品种而异。
交易时间通常包括盘前交易、开盘交易、午间交易和收盘交易。
8. 交易规则:
交易所会制定交易规则,规定买卖双方的权利和义务。
交易规则包括开仓、平仓、追加保证金和违约处理等方面。
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