期货展期，是指期货合约临近到期时，将现有的期货合约平仓，同时在远月合约上重新建立头寸。这种操作可以延续投资者的持仓时间，避免因合约到期而被迫交割。
开仓期货期货展期的方式
开仓期货期货展期有两种常见方式：
1. 平仓对冲
- 步骤：
- 在合约到期前平仓现有的期货合约。
- 在远月合约上买入或卖出数量相等的合约。
- 优点：操作简单方便，无需额外的资金。
- 缺点：可能存在价格差异风险，可能会出现平仓亏损和远月合约开仓盈利的局面。
2. 转换
- 步骤：
- 在合约到期前平仓现有的期货合约。
- 在同一标的物的远月合约上买入或卖出数量相等的合约，并支付转换费用。
- 优点：可以锁定价格，避免平仓亏损的风险。
- 缺点：需要支付一定的转换费用，可能会增加交易成本。
展期操作的注意事项
1. 合约到期时间
展期操作应在合约到期前进行，否则将面临强制交割的风险。
2. 市场行情
展期前应综合考虑市场行情，判断远月合约的价格走势。
3. 资金需求
转换展期需要支付一定的手续费，投资者应提前准备好充足的资金。
4. 价格差异风险
平仓对冲展期可能存在价格差异风险，投资者应控制风险敞口。
展期操作的优势
1. 延续投资周期
展期可以延长期货合约的持有时间，投资者可以继续持有仓位，等待市场行情变化。
2. 规避交割风险
期货合约到期后需要交割实物商品，展期可以避免因交割而产生的不便和风险。
3. 锁定收益
转换展期可以锁定现有的收益，防止因合约到期而出现回撤。
展期操作的劣势
1. 交易成本
转换展期需要支付一定的手续费，会增加交易成本。
2. 价格差异风险
平仓对冲展期可能存在价格差异风险，可能导致展期亏损。
3. 流动性风险
远月合约的流动性可能较差，特别是临近到期时，可能难以快速平仓。
开仓期货期货展期是一种常见的交易策略，可以延续投资者的持仓时间，规避交割风险。投资者在进行展期操作时，应综合考虑市场行情、资金需求和价格差异风险等因素，选择适合自己的展期方式。
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