利率期货的交易对象是利率期货合约。利率期货交易是指投资者通过交易所进行的利率衍生品交易，以利率作为标的资产，通过买入或卖出利率期货合约来获得投资收益或对冲风险。
利率期货交易的基本功能有以下几点：
首先，利率期货交易可以用来对冲利率风险。利率是金融市场的重要指标，它的变动会对债券、贷款、汇率等金融产品产生影响。利率期货合约的交易可以帮助投资者对冲利率风险，降低利率波动对投资组合的影响。例如，如果投资者担心利率上升会对其债券投资带来损失，可以通过卖出利率期货合约来对冲这一风险。
其次，利率期货交易可以用来进行投机。投机是利用价格波动来获取差价收益的交易行为。投机者可以通过利率期货交易来获取利率波动带来的投资收益。例如，如果投机者预测利率会上升，就可以通过买入利率期货合约来获得利润。当利率上升时，利率期货价格会上涨，投机者可以通过卖出合约来获利。
再次，利率期货交易可以用来进行套利。套利是指利用不同市场或不同合约之间的价格差异进行交易，从中获取无风险收益的交易行为。利率期货套利可以通过利用不同到期日的合约之间的利率差异来进行。例如，如果投资者发现两个到期日相近的利率期货合约之间的价格存在偏离，就可以通过买入价格相对低的合约，同时卖出价格相对高的合约，从中获得套利收益。
最后，利率期货交易可以用来进行交易策略的实施。投资者可以根据自己对利率市场的判断，制定相应的交易策略进行利率期货交易。例如，投资者可以通过技术分析、基本面分析等方法，判断利率的未来走势，并据此制定买入或卖出利率期货合约的交易策略。
总之，利率期货的交易对象是利率期货合约，利率期货交易的基本功能包括对冲利率风险、投机获取利润、套利获取无风险收益以及实施交易策略。利率期货交易是金融市场中重要的交易形式，对于投资者来说具有一定的风险和收益，需要在充分了解市场情况和风险管理的基础上进行。
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