美棉花主连期货近日在美盘期价暴涨后出现回落。截止3月29日,美棉现价报于155.9美元/磅,较前期高点上涨0.61*。
美棉周四出现反弹,但因棉花基本面偏弱而涨幅减缓,且其整体价格在美棉上市之前走高,但因预期中的将要大规模抛售,目前市场对其看涨信心不足,因此棉价反弹空间有限。
美棉周四出现反弹,但因前期涨幅较大,加之本周初以来ICE期棉上行幅度不小,美棉市场震荡走低。美棉盘中受累,由于美棉的弱势回调压力减弱,或施压国内棉花价格。
郑棉1609合约创下阶段性新低
根据美国农业部(USDA)发布的月度供需报告,美棉2021/22年度全球棉花产量预计为831万吨,同比增加17.1*;消费量为552万吨,同比增加29.1*;期末库存为1549万吨,同比增加14.6*。此外,美国农业部还预计2021/22年度全球棉花总产量为1.0067亿吨,同比增加17.8*。此外,全球棉花需求量预计为1488万吨,同比增加6.5*;全球棉花期末库存为1370万吨,同比增加0.5*。此外,全球棉花期末库存预计为479万吨,同比增加7.5*。因此,全球棉花期末库存预计为1670万吨,同比增加5.1*。
美棉短期内或维持弱势,若无突发事件,市场波动或将减小。国内郑棉短期内在1605合约之上有压力,下方空间有限,但向下空间有限。
从美棉开始播种进度、USDA报告看,4月USDA报告中对棉花、棉籽和轧花厂及贸易商数据做出调整,从本月开始,美棉种植进度和轧花厂开机率都有所增加,截至4月25日当周,美棉收割率为83*,较去年同期偏慢17个百分点,较过去五年均值偏慢17个百分点。其中,植棉面积59.47万亩,同比下降33*;棉花出苗率70*,较去年同期偏低13个百分点,较过去五年均值偏低15个百分点。
2、国内棉花现货价格持稳
国内棉花现货价格已经与去年同期持平,但是较2020年3月初,内地棉花现货价格相比涨幅还较大。近月合约价格高于现货价格,且价格已经超越去年同期,所以现货上涨是压力,但是棉花现货基差稳定,或许是一个风险事件。
2、国内产需缺口不大
今年我国的棉花产量可能会减少,但是下降幅度不大。截止4月26日,全国累计生产皮棉168.5万吨,同比减少35.3万吨,减幅2.05*,同比减幅3.95*。由于今年棉花减产了,预计全国产量降幅仍将较去年同期扩大,但是棉花需求量不减。
3、期货仓单处于历史低位
仓单量的下降可能会导致合约的交割地库存在较大的库存压力,从而给市场带来较强的现货抛压。截至4月25日,郑棉仓单合计22.21万张,较前一交易日增加456张,有效预报22.20万张,为历史高位。
现货方面,本周一,郑棉期货市场上出现大量仓单抛售,仓单量下降幅度明显大于现货,以至于在外盘下跌的过程中,仓单呈现出持续增长,这可能与在近月合约下跌过程中买方拿货意愿较强有关。截止4月25日,郑棉仓单为25533张,较前一交易日增加1659张,有效预报5197张,增加811张。
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