期货合约是一种金融衍生品，它允许投资者在未来某个约定的时间以预先确定的价格买入或卖出标的资产。在期货合约到期日之前，投资者可以选择行权或者不行权。那么，何时选择不行权呢？如果选择不行权，会有什么后果呢？
首先，让我们来看看为什么投资者会选择不行权。一般来说，投资者选择不行权主要是因为以下几个原因：
1. 价格不利：如果到期时，标的资产的价格低于或高于合约价格，投资者可能会选择不行权。因为行权需要按照合约价格进行交割，如果价格不利，投资者可能会遭受损失。
2. 资金成本：行权需要投入一定的资金，包括购买标的资产或者支付合约价格。如果投资者没有足够的资金来行权，或者行权后无法获得足够的收益，他们可能会选择不行权。
3. 风险控制：期货市场波动较大，投资者在持有期货合约期间可能会遇到不利的市场情况。为了控制风险，他们可能会选择在到期时不行权，避免进一步亏损。
选择不行权会有一些后果。首先，投资者将失去在到期时以合约价格买入或卖出标的资产的权利。这意味着他们无法从合约中获得预期的收益。如果市场价格与合约价格相差较大，投资者可能会错失获利的机会。
其次，如果投资者选择不行权，他们可能需要支付一定的费用。这些费用可能包括期货交易所的手续费、保证金利息和其他相关费用。虽然这些费用相对较小，但仍需要投资者承担。
最后，选择不行权还可能使投资者错失风险对冲的机会。期货合约可以用于对冲投资组合中的风险，如果投资者选择不行权，他们将无法通过交割来对冲风险。这可能会导致投资组合的价值波动较大，增加投资者面临的风险。
综上所述，期货何时选择不行权取决于市场情况、投资者的资金状况和风险偏好等因素。选择不行权会使投资者失去预期的收益机会，并可能需要支付一定的费用。此外，还可能错失风险对冲的机会。因此，投资者在决定是否行权时应权衡利弊，综合考虑各种因素，并根据自身的投资策略做出决策。
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