期货合约的实际波动率是指在一定时间内，期货价格的波动程度。实际波动率是投资者评估期货合约风险的重要指标。那么，期货的波动率由什么决定呢？
首先，期货合约的波动率受到市场供需关系的影响。当市场供需关系不平衡时，期货价格波动较大。例如，当市场供应过剩时，供应商可能会降低期货价格，从而引发价格下跌。相反，当市场需求过剩时，采购商可能会提高期货价格，导致价格上涨。因此，供需关系的变化会直接影响期货价格的波动率。
其次，期货合约的波动率还受到经济基本面的影响。经济数据的发布和宏观经济环境的变化都会对期货价格产生影响。例如，GDP数据、通货膨胀率、利率变动等都会引起市场情绪波动，进而影响期货价格。此外，政策、国际贸易关系等因素也会对期货价格产生重要影响，进而影响实际波动率。
第三，技术因素也是影响期货合约波动率的重要因素。技术分析是期货交易中常用的分析方法之一，通过研究价格图表、交易量等技术指标，可以预测期货价格的走势。当大量投资者根据技术分析进行交易时，市场情绪可能会迅速传导，导致期货价格的波动率增大。
此外，市场预期也是影响期货合约波动率的重要因素。市场预期是投资者对未来期货价格的看法和判断。当市场预期变化时，投资者会对期货价格产生不同的买卖行为，从而引发价格波动。例如，如果投资者预期某种商品的需求将大幅增长，他们可能会积极买入期货合约，导致价格上涨。相反，如果投资者预期某种商品的供应将大幅增加，他们可能会抛售期货合约，导致价格下跌。
最后，全球经济和金融市场的变化也会对期货合约波动率产生重要影响。由于全球化的程度越来越高，各国经济之间的联系日益紧密。因此，全球经济形势、国际金融市场的波动等因素都会对期货价格产生影响，进而影响实际波动率。
总之，期货合约的实际波动率受到市场供需关系、经济基本面、技术因素、市场预期以及全球经济和金融市场的变化等多种因素的综合影响。投资者应该在交易期货时，充分考虑这些因素，并采取适当的风险管理措施，以降低投资风险，获得更好的投资回报。
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