期货合约是一种金融衍生工具，它是由交易所规定的标准化合约，用于在未来特定日期交割一定数量的某种标的物或现金。期货合约一般都有固定的到期日，到期后投资者需要进行合约交割或者进行换合约操作。
期货合约到期后，会发生换合约的情况。换合约指的是将即将到期的合约平仓，同时开立新的合约头寸。这样做的目的是为了维持市场的连续性和流动性，确保投资者能够持续进行交易。
在期货市场中，每个合约的到期日都是固定的。到期日之前，投资者可以选择平仓或者进行交割。平仓是指投资者在合约到期前将持有的头寸进行平仓操作，即买入或卖出相同数量的相同合约，从而清零头寸。而交割是指投资者根据合约规定，在到期日交付或接收相应的标的物或现金。
然而，并非所有的投资者都愿意或者有能力进行实际交割。对于绝大多数投资者而言，他们更多的是通过期货合约进行投机或套期保值的目的。因此，在合约到期前，他们通常会选择换合约操作。
换合约操作的具体方式是，投资者在即将到期的合约到期日之前，选择平仓旧合约，然后在新合约上建立新的头寸。这一过程通常在交易所的规定时间内进行，以确保市场的连续性和流动性。
换合约的时间通常由交易所规定，是一个固定的时间窗口。在这个时间窗口内，投资者可以自行选择进行换合约操作。一般来说，换合约的时间会提前一定的期限，以便投资者有足够的时间做出决策和进行操作。
换合约的操作可以通过期货交易商进行，投资者只需要向交易商发出指令即可。交易商会根据投资者的指令，帮助投资者平仓旧合约，并开立新的合约头寸。投资者只需要支付相应的手续费和滚动费用即可完成换合约操作。
总之，期货合约到期后，会发生换合约的情况。投资者可以选择平仓旧合约，并在新合约上建立新的头寸。换合约的时间由交易所规定，投资者需要在规定的时间窗口内进行操作。通过换合约操作，投资者可以维持市场的连续性和流动性，确保持续进行交易。
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