第一财经期货周刊独家专研产品及经济基本面,以周小微为代表的科技板块在宏观经济走势、美元指数走弱、美股及大宗商品价格走强、美债利率下行、美元指数走强、地缘局势紧张、油价高位震荡、美联储官员们表示预计经济和通胀会维持在低位,这些都意味着美联储2019年更偏**。
周小微:金融投资核心要点
上周五(1月8日),中国**银行行长***在**政策例行吹风会上表示,中国将进一步向实体经济合理让利,今年可能继续加码货币政策宽松,在一定程度上缓解金融市场波动,同时,稳健的货币政策要松紧适度。
金融**大潮下,4月份银行代客业务收入有望回暖。上海银行副行长潘树文表示,这意味着金融**进入全面提速阶段,预计这些银行将继续保持此前的强韧性。同时,今年受冲击的特殊时期,为应对经济增长压力,需要有关部门加大供给侧结构性**力度,合理支持实体经济,以稳住宏观经济大盘。
***提到,金融**大潮下,经济增长对实体经济“有影响”,但长期看,下行压力不小,制造业和消费受影响较大,同时4月工业增加值超预期,外部需求仍偏弱,风险因素增加。从金融资产表现看,1月工业增加值同比增速同比实际上在持续负增长,整体回落,地产行业景气度继续回落,金融风险增大。
“通胀不会永远持续下去,利率水平的波动是一个长期过程,不能容*通胀的上升,我们应该更多地做好防守,不应该纠结于短期的上升,而是应该更加审慎地进行防守,当整体通胀有所收敛,或是容*通胀持续上涨的过程中,我们将更多地应对可能的变化,有望更加灵活地部署收缩政策,保持政策预期的稳定。”***表示。
经济增长动力不减,关键要看以下几点:1、财政政策发力。2、金融政策方面,《减税降费、降准降息、降准降息》的专题文章,已经写入了**预算的内容,有望迎来政策利率调整窗口。3、美国债务方面,《减税降准、降息、降息》的专题文章,关于美国的减税政策,有望在2020年三季度的议息上予以进一步明晰。
政策转向,是2022年的经济增长中的亮点。由于的突发、政策宽松等因素,2022年第一季度GDP同比增速虽然略有回落,但二季度GDP同比增速出现回升,“三季度GDP增速上行5.5*”的目标并未出现。第一季度的GDP增速预测与前相比有所改善,仍然比第一季度高。预计2022年第一季度,GDP增速环比上涨1*左右,同比增长8.8*左右,较前的增速持平。
二季度GDP增速预测与二季度相比,第一季度经济增速从高点8.5*回落至5.2*。分部门看,“生产型”企业增速从5.9*回落至5.5*;“消费型”企业增速从4.9*回落至5.1*;“服务型”企业增速从5.2*回落至4.8*。
对于经济增长的后续展望,小编总结了以下三点。
一、货币政策方面,虽然2021年三季度,经济增速还是低于前水平,但2022年第一季度,社会融资规模增量达到了99.99万亿元,比2021年第一季度多增了2312亿元。
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