股指期货的基差是指股指期货价格与现货指数价格之间的差异，也称为期现差。期现差可以为正数，也可以为负数。当期现差为负时，意味着股指期货价格低于现货指数价格，这种情况通常被称为“负基差”。
负基差通常出现在期货市场预期现货市场的走势将会下跌时。投资者预期股指期货价格将会下降，因此愿意以低于现货指数价格的价格购买股指期货合约。这种情况下，市场供应股指期货合约的卖方较多，需求较少，导致期货价格下跌，从而出现负基差。
那么，如何计算股指期货的基差呢？基差通常是通过以下公式计算得出：
基差 = 期货价格 – 现货指数价格
其中，期货价格是指股指期货合约的价格，现货指数价格是指股指的实时价格。
举个例子来说明基差的计算方法。假设某股指期货合约的价格为4000点，而现货指数价格为4200点，那么基差为：
基差 = 4000 – 4200 = -200点
这意味着股指期货的基差为负200点。如果基差为正数，例如基差为200点，那么意味着股指期货价格高于现货指数价格。
负基差的出现给投资者带来了机会和风险。对于看跌股市的投资者来说，负基差可以提供一个低成本的做空机会。他们可以以较低的价格卖出期货合约，然后在合约到期时以更低的价格买回，从中获利。然而，负基差也可能意味着市场对经济前景的担忧，投资者需要谨慎操作，避免过度风险。
另一方面，负基差也给套利交易提供了机会。套利交易者可以通过买入低价的股指期货合约，同时卖出高价的现货指数，从中获利。这种套利交易可以利用期现差的回归特性，在期现差回归到正常水平时获利。
总之，股指期货的基差是期货价格与现货指数价格之间的差异。当基差为负时，意味着股指期货价格低于现货指数价格，通常出现在市场预期下跌时。投资者可以利用负基差进行做空交易或套利交易，但需要谨慎操作，避免过度风险。了解和掌握基差的计算方法对投资者来说是非常重要的。
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