纯碱期货后市分析:短期维持震荡观点,中长期看多观点
短期内纯碱产量或有减少,新投产及开工或有所提升,供应充足压制盘面价格,后期关注新投产及开工能否稳定以及开工率回升情况,维持多头思路。纯碱期货后市关注检修情况及库存变化情况,维持多头思路。
春节后,受前期纯碱价格大幅上涨的影响,纯碱企业加工利润持续上涨,近一个月氨碱装置生产负荷保持在50*以上的高位,沙河地区有部分装置计划在二季度进行检修,而西南地区前期检修的企业也开始复产,河北魏桥一带碱厂也有部分开工。纯碱企业的开工率维持在相对高位,虽然当前纯碱企业的开工率维持在高位,但后期有继续上涨的可能,新投产及开工情况有望稳定在高位。
玻璃现货需求较弱
从下游房地产及玻璃价格方面来看,玻璃下游施工和开工情况都不佳,并且随着房地产数据走低,企业陆续开始复工。但从最新公布的建筑业PMI指数来看,房地产方面继续回落,而平板玻璃的生产也未能改善。
玻璃现货供需偏弱
自10月下旬以来,玻璃现货价格持续走弱,目前已经跌至近8个月以来的低位。玻璃现货市场淡季特征较为明显,截至11月底,全国累计生产线976条,同比下降20.5*。今年春节前夕部分厂家为了增加现货销售和回笼资金,大幅降低开工率,但从当前玻璃行业库存来看,下游生产企业库存已经连续四周回落,去库存进程明显放缓。
在玻璃期现价格不断下跌、现货价格不断走低的情况下,玻璃行业基本面有望改善。
上周五全国玻璃现货价格稳中有跌,生产企业的出库速度减缓,现货市场维持相对弱势格局。随着年末的到来,旺季的到来,产能利用率或有望回升,现货价格也将重新回归平稳运行的状态。
企业基本面表现不佳
目前,玻璃市场整体供需偏弱,库存增加速度放缓,现货价格也以稳定运行为主,企业利润出现明显回落。11月以来,沙河地区的产能利用率维持在70*以上的高位,已经出现了全国性的去库存,但从全国范围来看,虽然产能利用率上升,但社会库存仍然维持在高位,这将会拖累玻璃现货价格的下跌。
现货价格的疲软,一方面是受到东北玻璃价格下跌的影响,目前华北玻璃价格的下跌也在持续,据不完全统计,华北玻璃价格跌幅已经达到20元/吨左右。另一方面,随着华东地区价格下跌,西南玻璃价格也有较大幅度的下跌,华中玻璃价格的跌幅也有所扩大。
对于今年玻璃市场来说,除了春节假期以外,玻璃市场需求减少也是玻璃价格下跌的主要原因。一方面是随着冬季临近,房地产市场开工率下降,下游加工企业和贸易商的开工率出现下降;另一方面是近期的贸易商和深加工企业出货量增加,现货价格也有所下跌。
利润下滑
今年以来,玻璃现货价格一路走低,虽然利润好转,但亏损情况仍然很严重,据统计,截至10月底,全国浮法玻璃生产线库存为3289万重箱,较去年同期的1045万重箱下降了近1/3。
因此,玻璃市场整体的利润下滑主要受原油价格下行的影响。随着冬季天气逐渐冷清,以及供应增加,玻璃价格短期内仍面临下行的压力。
目前国内浮法玻璃现货市场价格疲软,生产企业出库困难,库存水平较高,在价格大幅下滑的情况下,对玻璃价格也形成一定的拖累。
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