期货波动率是指期货合约价格在一定时间内的波动程度，是衡量期货市场风险的重要指标。波动率的选取对于投资者来说至关重要，它直接影响到投资者的风险承受能力和投资决策。那么，期货的波动率究竟由什么决定呢？
首先，期货市场的波动率与市场参与者的心理预期有关。市场参与者对于未来市场走势的不确定性会导致投资者的预期波动率增加，从而使得期货价格的波动率上升。当市场参与者对于市场走势的预期出现较大分歧时，市场波动率会进一步扩大。
其次，宏观经济环境也是影响期货波动率的重要因素之一。经济的增长、通货膨胀、利率变动等宏观经济指标的变化都会对期货市场的波动率产生影响。例如，当经济增长放缓或者出现衰退时，市场对于未来走势的不确定性会增加，波动率也会随之上升。
此外，供需关系的变化也会对期货波动率造成影响。供需关系的变动会引起市场价格的波动，进而影响期货的波动率。例如，当市场供应过剩或需求不足时，期货价格容易出现较动，波动率也会相应增加。
再者，市场流动性的变化也是影响期货波动率的重要因素之一。当市场流动性较低时，市场订单的成交速度变慢，投资者在市场中的交易成本也会增加。这会导致市场价格出现较动，波动率也会相应上升。
最后，外部因素的影响也不可忽视。例如，自然灾害、事件、国际贸易局势等都有可能对期货市场产生较大影响，引发市场价格的波动，进而影响期货波动率。
综上所述，期货波动率的选取需要考虑多个因素的综合影响。市场参与者的心理预期、宏观经济环境、供需关系、市场流动性以及外部因素等都会对期货波动率产生一定的影响。投资者在选择期货波动率时，应该综合考虑这些因素，并根据自身的风险承受能力和投资目标来进行选择。
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