焦煤主力期货行情目前没有出现较大涨幅,虽然当前焦煤焦炭期价反弹动力不足,但当前焦煤焦炭主力价格的反弹动力不足,有机会继续反弹的可能,操作上建议暂时观望。
1.当前动力煤价弱势
上周,国际市场因为煤矿事故,价格上涨,受此影响,港口和电厂的煤炭库存大幅下降,国内煤炭市场仍处于紧缺状态。同时,港口煤炭库存也在持续下降,港口和电厂的煤炭库存继续下降,港口煤炭的库存也出现下滑。上周,秦皇岛港、曹妃甸港库存3周减少,国际煤炭市场价格再次出现较大的上涨,可以看出近期港口煤炭价格在供需两弱的情况下依然有上涨动力。2.需求侧**加速,我国积极发展新能源,在最近几年一度表现较好,推动煤炭需求走高。动力煤期货行情的强势也是由于煤炭行业相对过剩,而且目前在股市上涨的背景下,煤矿的煤炭产量依旧难以出现大幅减少的可能。
3.基本面利好较多
受制于此次煤矿事故的影响,4月19日,国家煤矿安监局发布了关于煤矿安全生产许可证核发的批复文件,批准7500万吨产能中煤矿产量为2.4亿吨,占全国产量的51.9*,与3月相比,降幅较为明显,符合安全生产许可证核发的要求。
4月21日,大秦线的运量已经恢复至6900万吨的水平,这是大秦线春季集中检修期间煤炭产量环比减少的主要原因。另外,从****公布的数据来看,4月我国进出口总值20.27万亿元**币,比去年同期的18.31万亿元增长了2.29*,出口17.47万亿元,同比增加了20.23*,进口6.51万亿元,同比减少了18.99*。
此外,煤价连续下跌导致进口煤力度增加,进口煤价格开始上涨,4月21日,CCI5500指数收于368点,比前一日上涨10点,为2008年9月以来的最高位。5月21日,CCI进口5500指数收于37点,比前一日上涨6点,为2008年10月以来的最高位。
目前来看,国家陆续批复的煤矿项目纷纷取得了较好的投资收益,煤炭企业经营能力也明显提高。虽然煤矿减产进程已经逐步加快,但是由于煤企对生产成本的控制较弱,煤炭企业利润率仍难以大幅上涨。因此,煤炭行业供需持续改善,对煤炭价格有支撑作用。
综上所述,在2019年2月,受煤企经营状况改善,以及276个工作日制度陆续实施的影响,中国动力煤现货价格再度出现下跌,且大跌时动力煤价格已经回落至420元/吨附近,促使中国动力煤价格指数在3月初触及358元/吨,较3月的高点下跌30*左右。
受库存水平不断攀升的影响,下游电厂耗煤量也逐步回落,并没有增加。进入5月后,随着下游用电负荷的逐步回升,电厂耗煤量逐渐回升。但是,前期南方高温天气影响,下游电厂耗煤量出现明显下降,市场库存量增速放缓。从去年10月开始,动力煤价格就持续下跌,随着市场煤的不断下跌,电厂耗煤量也开始出现明显下降。截至4月10日,六大发电集团电厂库存量为361万吨,较3月底减少66万吨,降幅近9*。但是,当前需求依然较强,电厂库存水平处于低位,有较大的补库需求。同时,电厂库存中煤炭库存仍维持在较高水平,部分煤企可以采取配煤的方式进行保供。
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