塑料期货暴涨之际,市场风险偏好进一步改善。10月中旬以来,国内塑料期货价格均有所走高,其中塑料期货主力1701合约价格从9月初的5580元/吨一路攀升至17000元/吨附近,最高至15800元/吨,距离2013年5月以来的高点5860元/吨仅有2*的距离。
当前塑料期货多空矛盾依旧明显,在多重利多因素影响下,塑料期货价格维持强势。近期,受到产业链供应偏紧的影响,塑料价格持续上涨,一方面是受冬季气温下降影响,原料产出增多,导致近期煤化工装置出现检修,塑料价格连续上涨,另一方面,受宏观层面向好预期影响,塑料期价跟随大盘持续上涨,但整体市场供应仍偏紧,且石化行业库存压力不大,预计短期塑料期货价格仍将维持强势。
从现货市场来看,当前塑料期价连续上涨,成本支撑效应减弱,塑料期价在9000元/吨一线徘徊,市场报价以稳为主,并且仍处供大于求格局。近期,现货价格延续弱势运行,塑料期价涨幅有限,加之现货市场报价保持稳定,使得期价连续三日下跌,现货**在7250元/吨一线。
展望后市,供应方面,受今年以来塑料价格持续上涨影响,塑料生产企业利润出现明显好转,而受环保影响,华北、华东地区塑料生产企业利润缩水,不少大型企业停产检修,进而使得下游企业生产成本出现明显抬升。加之目前农膜企业处于季节性淡季,且原料价格有所下滑,因此,预计后期塑料期价仍将保持弱势运行。需求方面,国内房地产企业和工地将陆续放假,因此,塑料制品行业需求将进一步萎缩。当前塑料现货市场多空交织,价格表现弱势,下游企业难以对后市进行预测,因此,预计后期塑料期价仍将维持弱势运行。
从中期来看,市场存在产需缺口,塑料价格上涨是大概率事件。不过,市场并没有统一的观点,主要是市场供应偏紧,对市场的影响有限。
当前,PE市场处于供应相对宽松的格局。据统计,目前PE石化装置开工率在82.27*,较月初下降2.89个百分点,比去年同期下降了0.52个百分点。PE的装置检修影响产能57.5万吨,开工率下降至78.67*,较去年同期下降4.77个百分点。随着装置检修结束,PE装置开工率将进一步恢复。预计,9月后,国内PE市场将进入供给相对宽松的格局。
需求方面,目前来看,农膜开工率在82.27*,较去年同期下降4.75个百分点,比去年同期下降6.54个百分点。塑料下游需求呈现一般季节性淡季特征,因此,需求萎缩并不显著。
前期检修的装置在后期存在复产迹象。例如,大连伟星化工4月底停车检修,福建金纶3月底重启,预计在三季度都会对需求造成影响。近期的PE产能依然维持在较高水平,但开工率的下降使得市场供应压力增加,对塑料价格形成一定的压制。
整体来看,供给方面,随着装置检修结束,前期检修的装置将再次复产,PE装置开工率将会进一步恢复。需求方面,农膜行业开工率在8月底到9月初的时间维持在75*的水平,较去年同期下降5.79个百分点,但9月初的开工率为73.33*。总体来看,塑料需求较好,且9月初,随着检修结束,PE装置开工率将继续提升。因此,供给端压力增加不明显,对塑料价格形成一定的压制。
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