国债期货涨停幅度和交易策略分析 国债期货行情继续调整
昨日,国债期货市场高开低走,全天在1.16*左右震荡,截至收盘,TF1512报1.0647元,涨0.32*;TS1512报10.965元,跌0.59*;TS1512报10.769元,跌0.10*。全天,TF1512报10.855元,跌0.50*。全天,TF1512报101.555元,跌0.33*;TF1512报101.155元,跌0.50*。
现券市场成交清淡,利率在小幅上涨,10年期国债期货主力合约收报98.685元,上涨0.33*。国债期货1月合约出现了大的下跌,5年期主力合约跌0.13*,10年期主力合约跌0.12*。从市场表现来看,资金继续涌入国债期货市场,1月合约的成交量放大,1月合约成交量为30万手,5年期主力合约成交量为5.6万手。
10年期国债期货主力合约TF1512小幅收涨0.39*,收报100.670元,成交量为15万手,5年期主力合约成交量为1.5万手。
两市双双低开,截至收盘,10年期国债期货主力合约TF1512收报100.450元,下跌0.44*;10年期国债期货主力合约T1512收报100.550元,下跌0.07*。
对于后市,监管层认为,稳健货币政策不需要放松,但是对于流动性的呵护仍然是重中之重,降准仍然是需要货币政策宽松的组合,债市无需过度担忧。但是,随着1月央行、银监会、***连续发布重拳**,这一动作对于市场信心的提振仍然是有的,预计股市短期反弹结束后将面临震荡。
资金面上,央行昨日以利率招标方式开展了4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作,中标利率均为2.85*,较前日上调了4个基点,而此前公布的最新数据显示,去年12月末,广义货币(M2)余额232.55万亿元,同比增长4.9*,增速分别比上月末和上年同期低了0.4个和0.7个百分点。1月净投放1190亿元,连续15个月净投放,处于较高水平。央行货币政策工具的呵护,有助于引导市场利率下降,也使得货币政策短期内不会放松。
总体而言,降准与否由来已久,降准后,市场主要关注的就是存**利率的下调,实际上,银行负债成本仍是一个重要的变量。一德期货宏观金融分析师孙超对期货日报记者表示,在上周末央行发布的2021年第四季度中国货币政策执行报告中,央行将利率下调0.25个百分点,虽然货币政策执行报告中,央行继续保持存款准备金率在一定水平不变,但是有引导市场利率下行的理由。孙超认为,最主要的原因是,2020年12月1日央行全面降准0.5个百分点,在时隔20年之后再次降准0.5个百分点。2021年12月1日,央行再次宣布将存款准备金率下调0.5个百分点至8.4*。2021年12月1日,央行将存款准备金率下调0.4个百分点,当日有1500亿元逆回购到期。降准之后,银行体系资金利率水平下降明显。随着央行投放的资金接近尾声,央行降准或将更多向市场释放,并进一步推动市场利率下行,从而推动实体经济融资成本下降。
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