玻璃纯碱期货价格走势
1、供给方面:平板玻璃在持续增产中,未来产量继续提升
据统计,2月份全国玻璃实际产量2685.5万重箱,环比上月增加1.8*,同比增加11.2*,增速环比增长0.9*,产量恢复速度加快,但仍在稳步提升中。春节期间的供应情况有所改善,主要是部分企业装置恢复生产,平板玻璃生产线开工率环比有所增加,但是仍然处于相对低位,产量的增加主要是在二季度。
2、需求方面:产能过剩,行业开工率环比有所下降
玻璃生产线产能主要集中在华东和华南地区,占全国总产能的45*左右,但目前全国浮法玻璃产能为4049万重箱,环比上升4.9*,同比增加44.3*。需求方面,受房地产调控持续以及“双碳”政策影响,今年房地产投资增速明显低于去年,因此施工面积出现明显下滑。从图表2可以看出,玻璃的实际需求增速在全年均值是下滑的,并且在2月出现了明显的下滑。
3、库存方面:随着国内外新增产能的投放,国内库存快速上升,而玻璃行业仍处于亏损的状态,高库存的库存难以缓解企业的资金压力。随着春节的到来,国内浮法玻璃现货市场持续疲弱。浮法玻璃作为建筑行业的晴雨表,库存变化对玻璃价格影响明显,后期玻璃价格下跌的概率较大。
4、利润方面:随着环保等因素的持续存在,玻璃生产线基本都被关闭,导致生产线利润显著下降。据统计,截至2月26日,生产线利润为132.31元/吨,与2月24日的利润相比,下降了59.65元/吨,下降了38.16元/吨。
5、政策方面:环保检查、地产政策等令市场预期偏悲观
玻璃价格与实际利润的关系有明显的相关性,之前玻璃价格大幅上涨的过程中,国家***数据显示,1月国内生产线开工率为77.85*,较上月增加0.84个百分点,同比去年同期提高2.84个百分点,但是1月全国玻璃生产线开工率仅有58.87*,同比去年同期下降3.77个百分点。
从房地产方面来看,2021年1-2月,全国房屋新开工面积和施工面积累计同比增长9.48*和5.02*,较1-2月下降0.06个百分点。其中,房地产开发企业房屋施工面积累计同比增长13.99*,增速同比去年同期下降3.47个百分点,降幅收窄44.55个百分点。另外,3月商品房销售面积累计同比增长22.73*,增速同比去年同期下降3.89个百分点。而从固定资产投资的增速来看,2月房地产新开工和施工面积累计同比增长6.94*,增速同比去年同期下滑0.83个百分点。房地产数据的表现与城市房地产的表现相反,当一个城市的房地产企业房屋开工大幅下降后,其回升,其回升的速度比较缓慢,甚至出现拐点,不过从后期的表现来看,其回升的速度和力度并不理想。
供应压力减弱
玻璃市场近期供应端存在一定的减量,从需求端来看,玻璃的库存自3月以来开始不断累库,目前的库存水平较去年同期高点有明显下降,但是整体库存水平仍然处于高位。截至2月26日当周,玻璃库存总量为1524万重箱,较去年同期低点有明显增加。
库存方面,2月以来,玻璃现货市场呈现出明显的淡季不淡的特征。市场方面,在玻璃期货连续走低的同时,玻璃期货主力合约也快速下探,主力合约由最高触及1451元/吨,盘终收报1486元/吨,跌幅为1.89*。
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