节后玻璃期货行情走势 下周价格将回归基本面主导
10月以来玻璃期货主力1601合约整体呈下跌态势,截至目前跌幅约3*,现货市场偏弱。玻璃期货主力合约1601从上市初期以来走势就一直处于下跌趋势中,从2019年4月起,跌幅持续超过30*。期货价格下调主要是受到下游需求和库存增长预期的影响,毕竟房地产和基建投资一直是拉动玻璃需求的重要因素。下游房地产竣工周期已经结束,现在处于存量施工期,大量库存是造成玻璃价格走弱的主要原因。
现货价格下行,而期货价格则是价格下行的主要原因,由于下游房地产和房地产对玻璃需求拉动的边际递减,玻璃现货价格持续走弱。前期市场有传言称,大范围的玻璃停产,**了期货市场,导致远月合约价格不断走高。随着**节期间房地产企业面临资金紧张问题,期货价格自高点回落,现货价格走弱。
中长期来看,玻璃供给仍然偏紧,但由于年前玻璃市场价格走弱,玻璃供给压力已经缓解,玻璃价格将继续承压,并可能在年中回升。玻璃期货1601合约短期回调或将在元旦后启动。
今年上半年玻璃现货价格走势弱于2017年,这表明玻璃期货的整体运行仍在上升通道,且价格处于多年来的高位。
现货价格大幅上涨,对玻璃期货影响较大。在去年6月,当玻璃期货在底部出现下跌之时,多数现货价格还是呈现下跌的态势。
此次玻璃期货的大跌,与玻璃现货价格的大幅下跌有很大关系。2015年9月,在受到地产需求减弱和房地产资金紧张影响,玻璃现货价格连续下跌,为玻璃期货市场注入了更多的流动性,令玻璃期货在春节前后出现大幅反弹。
目前,玻璃期货1601合约持仓量已经增至56万手左右,创下历史新高,且空头增仓也十分明显。从去年9月开始,玻璃期货的底部集中于1605合约,目前价格已经跌破1605附近的支撑位,这说明玻璃期货在中短期内还可能出现反弹。
本轮玻璃期货的反弹或将于2016年年年初展开,从年末开始,玻璃期货1601合约持仓量将不断走低,从10月开始持仓量持续下滑,也有可能是玻璃期货反弹结束,在11月之后,期货1601合约将再次进入移仓期,在明年1月、2月之后,由于元旦节之前的玻璃现货价格弱势,期货1601合约价格可能会出现一波反弹。
综合来看,2016年玻璃期货的下跌与现货的价格下跌形成鲜明对比,在2016年四季度与四季度玻璃现货价格均出现大幅下跌。
房地产库存数据显示,在玻璃期货高位下,玻璃厂库库存和表观消费量均有下降,库存节前加速下行,节后随着产量下降,现货价格出现上涨,节后高位区间回落,而对于1605合约来说,基于房地产建筑、房地产开发投资和房地产投资的变化,目前玻璃现货库存下行仍将继续,价格反弹空间有限,因此玻璃期货1601合约在年底前可能还将延续振荡下行的走势,震荡的格局将会延续。
下游消费需求数据显示,10月的、上旬的玻璃现货价格都出现上涨。有关数据显示,现货价格走高,厂商生产积极性高,订单饱满,同时由于经销商的心态好转,企业开工率有所提高,对于玻璃需求面会有一定的支撑作用。
目前玻璃现货价格仍在成本线上方运行,在产能持续释放的背景下,玻璃生产企业库存处于较高水平,加之下游玻璃价格出现较大幅度的上涨,部分企业开始增加产能投放,另外还有部分地区的加工厂开始陆续停产放假,需求在经历了上半年的疲软后有一定的改善,因此玻璃价格上涨受到抑制。
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