玻璃期货分析社区:玻璃期货上涨逻辑
供应方面,近期虽然国内浮法玻璃现货市场整体稳中偏弱,但在长期高利润的**下,供应的变动持续性往往较高。玻璃的主要生产区域沙河地区近期出现连续的产能**,华中地区部分区域已经实现复产。此外,近期房地产建筑玻璃需求有所好转,也令玻璃现货市场库存出现下滑。由于近月玻璃生产线冷修,玻璃价格出现反弹,期货仓单出现持续增加,短期内现货价格或继续维持高位运行。在此背景下,从基差的角度看,1601合约升水盘面,现货价格大概率回归当前水平。
2月,我国浮法玻璃出口量为14916万重量箱,同比下降5.8*。1-2月我国浮法玻璃出口量为140514万重量箱,同比增长3*。因此,玻璃期货整体呈现旺季不旺的局面。
2016年1月上旬,沙河地区由于市场上冷修复产沙河整体产能,玻璃现货价格持续上扬,在近期几日里,已经累计上涨10-20元/重量箱。随着梅雨季节的到来,玻璃需求下降,市场价格涨幅不大。然而,此次上涨,只是为了**企业生产,进行库存清理,而非实际的消费,并没有太大的反应。随着玻璃期货价格持续上行,在一些玻璃产业,尤其是生产企业遇到瓶颈的情况下,这次上涨的幅度过大,还是担心价格回归其原有供需平衡或让企业扭亏为盈。
玻璃 生产线冷修
玻璃的产量可以分为两类,一类是水泥,一类是浮法玻璃。玻璃供给的季节性特征与季节性特征完全相反。由于近几年玻璃市场的非理性强,因此行业内供应存在一定的不稳定性,价格在4-6月以来一直上涨。在玻璃行业旺季不旺的情况下,房地产企业增加出库,玻璃价格自然也受到压制。近期,在玻璃生产线冷修的情况下,玻璃现货价格也是出现了一定的下调。我们从沙河地区玻璃生产线的数据和库存的数据也可以看出,虽然近期玻璃价格出现上涨,但仍然因为房地产行业的好转,其补库需求很强,对价格形成一定的支撑。在玻璃价格不断上涨的同时,国内外的玻璃价格也出现了一定的回升。
玻璃 产量处于相对稳定的状态,一方面是成本增加,另一方面是玻璃行业资金紧张的问题,而目前玻璃的价格走势并不乐观。首先,从整体来看,供应方面,从年初开始,沙河地区供应开始逐渐缩减。供应减少后,市场并未出现明显的减少,这也解释了为什么之前的玻璃价格一直盘整的原因。其次,环保影响和环保**使得生产线冷修,影响和**难度增大,玻璃行业生产线冷修,导致供给量进一步缩减。再从需求端来看,尽管后期房地产行业的整体需求在增加,但玻璃价格的上涨并没有带来库存的大幅回落。整体来看,玻璃在高库存的情况下,在高利润的情况下,下游需求短期内并无明显改善,价格也没有大幅上涨的基础。
总结
由于今年房地产行业的整体供需格局并不乐观,玻璃价格上涨比较缓慢,当前正值房地产企业处于非常困难的时刻,产业链上游的原料也面临较大的压力,随着玻璃行业盈利水平的逐渐下滑,中下游的企业或面临资金压力和负债压力,但是在此前提下,下游企业对于原材料的需求在不断提升,因此原材料也成为支撑玻璃价格上涨的关键因素。从目前的宏观来看,主要经济体的经济增速都出现了比较明显的回落,并且欧元区的经济增速也在不断下滑,这也是造成近期玻璃价格上涨的重要原因。
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