沪铜期货行情分析:中国12月财新制造业PMI数据大幅不及预期,表明经济下行压力依然较大。1~12月的官方制造业PMI数据意外下滑至51.5,远不及预期。而且12月Markit制造业PMI也是持续回落,显示中国制造业景气度持续下滑,是对经济增长的“昙花一现”,显示出国内经济的疲弱,市场信心不足,有利于铜价的反弹。
现货市场上,上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水180元/吨,平水铜成交价格42500元/吨-42700元/吨,升水铜成交价格42530元/吨-42650元/吨。铜市价格在出现小幅回升后,整体继续呈现窄幅震荡走势。不过,上周五沪铜1701合约收涨至44530元/吨,跌幅为1.71*,且较12月29日的43460元/吨上涨了超过30*。从期铜库存的表现上看,LME铜库存在本周继续大幅下降,而同期上海期货交易所铜库存也大幅下降。此外,近期铜市整体呈现技术性调整,国内铜市供需矛盾不突出,整体呈现供需双弱格局,铜价节节攀升。
节前LME铜库存已连续两周下降,截至12月29日,LME铜库存报224170吨,较12月29日的2595825吨大幅下降了58075吨。此外,上周LME铜注销仓单数量再度增加,注销仓单合计11784吨,较前期下降了7163吨。
美国***公布的数据显示,12月美国房屋开工率较11月提高0.6*,建筑商信心指数从11月的51.4修正为57.9,显示出美国经济活动总体温和扩张。而中国12月制造业PMI回落至47.7,12月制造业PMI为48.9,也是自2015年11月以来的最低水平。上述数据表明,12月中国制造业制造业扩张势头可能已经放缓,短期经济难言乐观。
近期公布的美国12月耐用品订单月率为增长0.5*,好于预期的增长0.7*,同时工业生产出现下滑。综合来看,目前市场对于美联储12月加息的预期较高,美元有进一步走强的可能,将对铜价形成**。
需求方面,下游需求较前期有所好转,中国12月精炼铜产量为16.1万吨,同比增长17.5*。中国****数据显示,11月份中国未锻轧铜及铜材进口量为55万吨,较11月份减少9万吨,环比减少4万吨。1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量为117万吨,同比增加22.2*。
有色金属 1-11月中国未锻轧铜及铜材累计进口量为409万吨,同比增加20万吨,环比增长22*。2017年1-11月未锻轧铜及铜材累计进口量为375万吨,同比增加14.2*。
美国12月耐用品订单月率为增长0.5*,好于预期的增长0.6*,11月耐用品订单环比增长0.6*,年率为上涨2.8*,年率为上涨21.4*。
数据显示,12月美国工业生产回升,但月末中国制造业活动指数回落至年内最低水平,不过,在下游需求改善的背景下,有色金属价格仍存在进一步上涨的可能。
下游景气指标持续下行
国内铜下游消费领域较为强劲,但终端需求存在季节性的季节性,表现的并不明显。
一方面,汽车行业的购置税优惠政策在2018年12月的第一周**,将对终端汽车行业产生一定影响,汽车行业将有不同程度的减产。
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