大宗商品期货行情走势分析
最新数据显示,全球8月商品期货合约前10名会员的净持仓为88867手,日环比减少18246手,降幅为2.46*。其中,LME3月铜期货合约的净持仓量减少1065手,收于127228手;LME3月铝期价合约的净持仓量减少25***,收于13250手。
受近期期货价格下跌,市场看多情绪较为浓厚,商品期货价格在大类资产中领跌。机构评论称,今年以来大宗商品价格整体呈现持续上涨趋势,一方面,全球经济企稳,通胀水平将有所下降,加上美元贬值,支撑了大宗商品价格上行;另一方面,全球各国货币宽松格局逐步成形,并且从长远来看,美国及日本等经济体在经济前景企稳的背景下,有望继续扩张资产负债表,降低实体经济融资成本。
同时,9月欧洲地区PMI、经济数据均较好,市场认为9月英国脱欧影响消退,欧美股市走强,美元指数受强势美元影响而下跌,国际大宗商品普遍走强,虽然仍需注意美国大选及国际贸易问题,但从全球经济发展来看,其对大宗商品的需求将逐步回暖,因而对大宗商品的影响偏乐观。
尽管市场普遍认为,美联储9月货币政策维持利率不变,符合市场预期,但加息的是否会加息仍存不确定性,此外9月和10月将有两次,9月加息概率较大,多空交战结果可能对金价构成负面影响。
美联储加息对大宗商品价格的影响较为有限。一方面,尽管7月美国通胀大幅飙升,但加息时机上预计较为有限。另一方面,美联储9月货币政策的讨论仍在进行中,这对大宗商品市场情绪会产生一定影响,但仍给市场提供了一定的政策指引,有望对大宗商品市场产生较大影响。
有色金属类资产价格全线走高
由于全球经济复苏仍在进行,加上美联储年内第三次加息,美联储年内加息概率较大。
中信证券(22.45, 0.06, 0.46*)认为,美联储在货币政策前,通过公开市场操作、大额回购、美债等工具或以再投资方式回购操作,都对有色金属板块形成正面影响,有色金属板块与风险资产同样大幅上涨。
美联储加息对有色金属市场带来较大影响
具体来看,美联储货币政策对有色金属市场影响较小。此外,市场仍会关注美联储9月货币政策纪要及是否会采取其他货币政策行动,以及会否发出明年再度加息的信号。
美国经济复苏的速度和范围、速度以及加息路径等方面对有色金属的影响较小。
由于全球经济复苏的步伐受到经济复苏的影响,加上美联储9月货币政策纪要中对于通胀问题的讨论越来越多,包括明年的通胀预期,尤其是能源价格,美联储官员对于通胀的关注程度越来越高,为加息做出的表述或预示着未来可能还会有加息的可能。
因此,美联储在9月和12月上再次加息,市场也给出了与会者大概率的一致预期,如果未来的就业市场和通胀数据,符合预期,那么美联储将会加息。
同时,美联储官员的态度也比较明确,如果未来加息幅度不够,则会发出**的言论,或降低市场对加息的预期。
从美联储官员措辞来看,**和**的结合,或许会对美元指数产生一定的利空影响。
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