外盘纸浆期货行情走势不一而同,最新资讯显示,5月15日美国交易商报告的纸浆库存环比减少了8.36*,而市场的原浆库存环比增加了1.12*。
消息面上,由于宏观经济下行趋势明显,虽然市场对房地产需求存在一定悲观情绪,但宏观经济整体处在复苏阶段,美元指数已在2020年6月开始持续反弹,纸浆价格也已突破5月中旬的高点。同时,市场对“双节”后需求的增长预期也并没有改变。
宏观经济前景偏弱,5月以来,宏观经济数据整体表现较差。伴随着货币政策边际收紧,市场资金开始向大宗商品领域转移,资金开始对基础金属及农产品等大宗商品转移。
整体上看,因资金趋于紧张,虽然基本面、政策面等因素影响,纸浆期货近期大幅反弹,但总体反弹行情还需结合**环境以及国内宏观政策等因素综合分析。
4月以来,国内宏观经济持续转差,制造业采购经理指数均值为51.5*,且低于枯荣线。同时,房地产企业、尤其是一二线城市的资金面仍较为紧张,4月上旬房地产开发投资增速为负。
受国际货币政策宽松、贸易逆差扩张、全球宏观政策宽松等因素影响,国内相关大宗商品大幅上涨,特别是纸浆期货出现上涨,进一步印证了国内的宏观经济悲观预期。从国内基本面来看,由于我国是纸浆的净进口国,随着纸浆产业发展,国内市场对国内供需失衡的担忧已逐渐加大,市场对纸浆需求的判断正在变得不那么乐观。
数据显示,4月25日,纸浆期货价格上涨,主力1609合约收盘上涨6.55*,成交量略有增加,持仓量增加0.86万手,持仓量增加3.22万手,成交量增加3.23万手。
现货方面,据报道,近期纸浆期货市场成交活跃度明显提升,纸浆现货价格也出现了小幅上涨。总体来看,纸浆期货的走势明显偏弱,且纸浆期货的资金影响效应也存在不确定性。同时,4月以来,在政策面、宏观、基本面等因素影响下,纸浆期货主力1609合约出现了上涨。
近期纸浆期货价格止跌企稳,利多因素也在不断发酵。首先,国废进口量减少,港口木浆库存下降。另外,***发布关于进一步释放煤炭储备的通知,要在4月15日前向地方**和企业下发有关公告,预计5000万吨左右,未来几年之内,煤炭产能都要尽快释放。另外,4月15日,***就向部分地区释放煤炭储备,预计6000万吨左右,约占总需求的52*。另外,受多重因素影响,4月17日,也有4万吨纸浆期货当日涨幅超过5*。
从供应端来看,近期纸浆港口库存明显下降,供应的减少有利于纸浆价格止跌企稳。4月20日,漂白针叶浆期货主力合约上涨3.25*,成交量增加2.33万手,持仓量增加1.07万手。
值得注意的是,近期国内外文化纸价格出现反弹。文化纸价格的反弹与现货市场出现明显的利多因素有关,一方面是短期利好消息较多,市场情绪仍在乐观,另一方面,近期国内外文化纸价格出现小幅反弹。
随着纸浆期货价格的反弹,5月以来纸浆现货价格也出现反弹。据调研显示,截止4月20日,中国主要港口纸浆库存量为46.6万吨,较上周环比减少0.18万吨。由于外盘和美金价格走高,且海外现货市场氛围较好,纸浆船期报价有所上涨。
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