国际期货锌创近期新高
美元指数维持偏强走势,此外,美国CPI低于预期,也利好美元指数走弱。近期,美国CPI不及预期,再创年内新高,通胀压力不减,美联储货币政策转向转向。在通胀压力并未下降,货币政策转向的预期中,美元指数相对坚挺,美元指数有反弹迹象。
在国内锌精矿供应偏紧、下游“双碳”政策不确定的情况下,国内锌精矿供应偏紧格局正在逐步改善,未来锌精矿进口将增加。国内锌精矿供应偏紧,下游“双碳”政策带来的价格支撑也在不断加强,有望缓解下游“双碳”政策对锌精矿价格的提振作用。
分析人士表示,锌是国内的锌主要下游产品,随着环保、安全、环保、能耗双控,将有望从碳排放约束向绿色低碳转型,所以下游企业的环保成本会大大下降。锌业上市公司中,金贵银业(002716)、锌业股份(000751)、金龙汽车(600686)、锌业股份(603969)、云图控股(002539)等涉及环保环保的上市公司都在2021年受到环保处罚。2021年8月,广东清远又通过空气质量抽查。清远市环境保护局及广州广宇师事务所对清远市环境质量监督管理委员会、清远市广宇集团股份有限公司等8家公司给予“环保”通报批评。广州广宇被列为重点整治的企业,不利于中山市环境保护。
“双碳”政策还没有尘埃落定,产业政策的调整还是需要的。短期来看,环保压力并没有立刻被缓解,但也有部分电力企业进行压价。受此影响,电解铝及锌冶炼企业开工率较低,加上下游锌锭供应偏紧,锌锭价格持续走高。”中泰证券(600918)指出,短期来看,随着锌锭社会库存持续去化,锌冶炼企业现金流紧缺,同时近期有色现货价格企稳回升,预计短期锌价将偏强震荡,建议维持多头思路。
在国信期货分析师李辉看来,短期来看,环保限产力度或将有所加强,而下游需求改善较快,预计未来锌价将在高位震荡。长期来看,和碳中和背景下,行业集中度提升,预计环保整治将趋严,但对于锌价的影响将会减弱,锌价重心将进一步提升。
据天风期货(601162)金属分析师陈晓燕介绍,“今年下半年国内锌锭产量将继续增长,但实际冶炼生产仍有一定的不确定性。据此推算,下半年国内锌锭产量有望环比小幅下降,锌锭产量环比将保持较高水平。”
旺季需求仍可期
据统计,1-8月,国内锌锭表观消费量为475.8万吨,较去年同期增加17.98万吨,环比上升9.11*。其中,镀锌板累计产量为146.4万吨,较去年同期减少22.98万吨,环比下降7.65*。
“虽然我国锌锭库存不高,但由于进口锌锭价差较大,海外锌锭品位降低,进口锌锭减少对国内锌锭供应带来的冲击将减弱。”陈晓燕说。
从基本面来看,陈晓燕认为,锌价持续走高后,消费增加带动国内冶炼厂开工率上升,锌锭去库存节奏逐渐加快。在下游需求回暖后,虽然炼厂锌锭库存也出现回升,但目前仍处于相对高位。“不过,锌锭社会库存并未见底,去库存过程仍有反复。
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