美国豆油期货行情在周三继续上扬,当日美豆指数收盘上涨1.9*,报收28.62美分/磅,涨幅扩大到2.3*,盘中最高达到296.4美分/磅,与上周二的收盘价相比上涨4美分/磅。
美豆生长优良率回升,产量预期增加,加上现货价格持续下滑,美豆走低,美豆和豆油价格上行阻力较大,美豆主力合约将在这段时间进入上行通道,不过近期在天气方面也有消息称,南美作物可能遭受厄尔尼诺现象影响,后期关注天气变化,这将有助于美豆走出趋势性行情。美豆生长优良率从上周的领跑下滑到上周五的领跌下滑,同时市场上传言中美将加大贸易关系摩擦,这使得市场预计,2019/2020年度巴西大豆产量可能下调,且国内也将面临大豆到港压力。这种局面将在短期内继续提振豆油价格。
中美贸易摩擦也令豆油期货市场波动加大。此外,随着美豆走低,美豆价格出现了走高,加之中美贸易战局势持续,全球大豆库存下调,导致美豆走势偏强。其中,美豆指数下跌5.12*,报收676.61美分/蒲式耳;美豆粕指数下跌2.04*,报收1094美元/短吨。
分析人士指出,中美贸易战的因素对市场情绪的影响具有不可忽视的作用。从中美贸易战历程来看,即使中美贸易战持续的时间相对较短,也会使国内市场出现较大幅度的波动,从而降低豆油市场的短期波动幅度,这对于豆油市场的价格形成提振。
此外,美国农业部3月报告中调高了2019/2020年度巴西大豆产量,但由于巴西大豆产量减少,巴西大豆期末库存预计下调至2,730万吨,利空美豆价格。受此影响,美豆价格应声上涨,在美豆连续走高的带动下,美豆主力合约再次站稳900美分/蒲式耳的关键点位,刷新本轮美豆价格反弹新高。
在南美大豆大量上市后,国内大豆进口成本高企,叠加国内需求好转,使得压榨利润大幅回升,使得油厂开工率不断回升,库存回升至近几年同期高位。据统计,3月上旬国内沿海地区油厂大豆压榨总量为467万吨,为历年同期最高水平,与去年同期相比增加11*,但仍处于近几年同期偏低位置。据了解,今年的豆油需求量比去年同期少了450万吨。豆油库存增加主要受以下几个因素影响:一是美国大豆库存回升,2月1日当周美国大豆库存为152万吨,低于去年同期的75.5万吨,当周库存增加10万吨,而去年同期库存仅增加20万吨。二是美豆主产区天气恶劣,市场担心美豆可能遭遇到的降雨。受此影响,美豆主力合约价格高开高走,刷新本轮高点。三是当前盘面处于高位,高升水的预期下,期价不排除存在调整的需求,进而将**期价上行空间。
除了天气恶劣外,市场担忧阿根廷大豆出口问题,也成为近期期价上涨的主要原因。受此影响,南美大豆整体出口量或将继续减少。而在南美大豆丰产以及国内需求旺盛的背景下,大豆进口或将逐渐受到抑制,短期内我国大豆进口成本将抬升。
4月国内豆油库存为107万吨,较3月增加3万吨,库存消费比为32.3*,较3月增加0.12个百分点。后期随着油厂大豆压榨量回升,后期豆油库存将逐渐回升,棕榈油及菜油库存也会逐渐增加。
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